Dividendenrendite, ohne Fachjargon erklärt
Die Dividendenrendite ist eine der meistzitierten Kennzahlen beim Anlegen und zugleich eine der am häufigsten missverstandenen. Im Kern beantwortet sie eine einfache Frage: Wie viel Bargeld gibt Ihnen ein Unternehmen über ein Jahr für jeden Euro zurück, den Sie heute in eine Aktie stecken? Der Dividendenrendite-Rechner auf dieser Seite verwandelt diese Frage in einen einzigen Prozentsatz und zeigt dann das Einkommen, das eine Beteiligung einer bestimmten Größe erzeugen würde. Dieser Artikel führt durch die Formel, die Fallstricke und die Ideen, die einen nützlichen Renditewert von einem irreführenden trennen. Er dient der Information und ist keine Finanzberatung.
Die Formel
Die Berechnung ist kurz:
Dividendenrendite = (jährliche Dividende je Aktie / Aktienkurs) × 100
Notiert eine Aktie bei 50 und zahlt über ein Jahr 2,00 je Aktie an Dividenden, beträgt die Rendite 4 Prozent. Multiplizieren Sie mit Ihrer Anzahl an Aktien und Sie haben eine Einkommensschätzung. Der heikle Teil ist das Wort jährlich. Viele Unternehmen zahlen vierteljährlich, Sie addieren also entweder die Zahlungen der letzten zwölf Monate für eine historische Sicht oder multiplizieren die jüngste Quartalsdividende mit vier für eine vorausschauende Schätzung. Ein monatlicher Zahler wird mit zwölf multipliziert. Die beiden Methoden können auseinandergehen, wenn ein Unternehmen seine Dividende gerade erhöht oder gekürzt hat, es lohnt sich also zu wissen, welche eine Kursangabe verwendet, bevor Sie ihr vertrauen.
Beachten Sie, dass sich die Rendite umgekehrt zum Kurs bewegt. Halten Sie die Dividende konstant und lassen den Aktienkurs fallen, steigt die Rendite mechanisch. Diese eine Tatsache erklärt den Großteil der Verwirrung, die folgt.
Rendite ist nicht Gesamtrendite
Die Rendite misst nur die Bardividende. Sie sagt nichts darüber aus, was mit dem Aktienkurs selbst geschieht. Ihre Gesamtrendite ist das Dividendeneinkommen zuzüglich (oder abzüglich) jeder Veränderung des Aktienwerts. Eine Aktie mit 6 Prozent Rendite, die im Kurs um 20 Prozent fällt, hat Ihnen für das Jahr eine tief negative Gesamtrendite beschert, auch wenn die Schlagzeilenrendite großzügig aussah. Umgekehrt kann ein schnell wachsendes Unternehmen mit 1 Prozent Rendite über Kurssteigerungen starke Gesamtrenditen liefern. Die Rendite ist ein Ausschnitt des Bildes, nicht der ganze Rahmen. Behandeln Sie sie als eine Eingabe unter mehreren, nicht als Anzeigetafel.
Warum eine sehr hohe Rendite eine Warnung sein kann
Weil die Rendite steigt, wenn der Kurs fällt, ist eine ungewöhnlich hohe Zahl oft ein Symptom statt ein Geschenk. Eine Rendite, die plötzlich in den hohen einstelligen Bereich oder darüber hinaus springt, spiegelt häufig einen Aktienkurs wider, den der Markt heruntergesetzt hat, weil er bezweifelt, dass die Dividende Bestand hat. Einkommensanleger nennen das eine Renditefalle: Sie werden von einer fetten Ausschüttung angelockt, die kurz nach Ihrem Kauf gekürzt wird und Ihnen sowohl niedrigeres Einkommen als auch einen Kapitalverlust hinterlässt. Eine grobe Faustregel, die viele Autoren anführen, lautet, dass Renditen über etwa 6 Prozent einen genaueren Blick verdienen — nicht weil die Zahl verboten ist, sondern weil sie Sie auffordert zu prüfen, ob die Dividende real und tragfähig ist. Vergleichen Sie die Rendite mit der eigenen Historie des Unternehmens und mit der seiner Wettbewerber; ein Wert weit über beiden ist eine Frage, keine Antwort.
Die Ausschüttungsquote, kurz gefasst
Die schnellste Plausibilitätsprüfung der Tragfähigkeit ist die Ausschüttungsquote: der Anteil des Gewinns (oder, besser, des freien Cashflows), der als Dividenden ausgezahlt wird. Eine Quote bequem unter etwa 60 Prozent lässt Raum, dass die Dividende weiter wachsen kann, selbst wenn die Gewinne sinken. Eine Quote über 100 Prozent bedeutet, dass das Unternehmen mehr ausschüttet, als es verdient, und die Differenz aus Barreserven, Schulden oder dem Verkauf von Vermögenswerten finanziert, was selten ewig anhält. Cashbasierte Ausschüttungsquoten sind ehrlicher als gewinnbasierte, weil Dividenden in bar gezahlt werden, nicht aus buchhalterischem Gewinn. Eine hohe Rendite gepaart mit einer überdehnten Ausschüttungsquote ist die klassische Signatur einer Falle.
Rendite auf Einstandskurs
Die aktuelle Rendite verwendet den heutigen Kurs. Die Rendite auf Einstandskurs verwendet den Preis, den Sie tatsächlich bezahlt haben. Wenn Sie bei 25 gekauft haben und das Unternehmen nun 2,50 zahlt, beträgt Ihre Rendite auf Einstandskurs 10 Prozent, obwohl ein neuer Käufer zum heutigen höheren Kurs eine viel niedrigere aktuelle Rendite sieht. Für langfristige Halter von Unternehmen, die ihre Dividenden stetig erhöhen, kann die Rendite auf Einstandskurs über die Jahre beeindruckend klettern. Es ist eine befriedigende persönliche Kennzahl, doch nutzen Sie sie nicht zum Vergleich mit frischen Gelegenheiten; für neue Entscheidungen zählen die aktuelle Rendite und die Aussichten auf Gesamtrendite.
Wiederanlage und Kumulierung
Dividenden müssen nicht ausgegeben werden. Sie wieder anzulegen, oft automatisch über einen Dividendenwiederanlageplan, kauft mehr Aktien, die dann ihre eigenen Dividenden zahlen, die wiederum mehr Aktien kaufen. Über lange Zeiträume kann diese Kumulierung einen großen Anteil am gesamten Wachstum einer Anlage ausmachen. Derselbe Rechner, der Ihnen eine Rendite liefert, lässt sich mit Annahmen über die Wiederanlage kombinieren, um zu modellieren, wie eine Beteiligung wachsen könnte, auch wenn reale Ergebnisse von Dividendenänderungen und Kursbewegungen abhängen, die kein Rechner vorhersagen kann.
Zum weiteren Erkunden siehe alle Rechner oder prüfen Sie die Live-Märkte für aktuelle Kurse, die in jede von Ihnen berechnete Rendite einfließen.
Häufig gestellte Fragen
Wie berechne ich die Dividendenrendite?
Teilen Sie die jährliche Dividende je Aktie durch den aktuellen Aktienkurs und multiplizieren Sie mit 100. Eine Dividende von 2,00 bei einer Aktie zu 50 ergibt eine Rendite von 4 Prozent.
Ist eine höhere Dividendenrendite immer besser?
Nein. Eine sehr hohe Rendite spiegelt oft einen fallenden Aktienkurs und eine Dividende wider, deren Kürzung der Markt erwartet. Prüfen Sie stets die Tragfähigkeit, bevor Sie eine hohe Rendite als positiv werten.
Was ist der Unterschied zwischen Rendite und Gesamtrendite?
Die Rendite misst nur die Bardividende im Verhältnis zum Kurs. Die Gesamtrendite addiert die Veränderung des Aktienkurses, eine hohe Rendite kann also dennoch einen Verlust bedeuten, wenn der Kurs fällt.
Welche Ausschüttungsquote gilt als sicher?
Viele Anleger achten auf eine Ausschüttungsquote bequem unter etwa 60 Prozent. Über 100 Prozent bedeutet, dass das Unternehmen mehr ausschüttet, als es verdient, was meist ein Warnzeichen ist.
Was ist die Rendite auf Einstandskurs?
Es ist die aktuelle jährliche Dividende geteilt durch den ursprünglich von Ihnen gezahlten Preis statt durch den heutigen Kurs. Für langfristige Halter von dividendensteigernden Unternehmen kann sie mit der Zeit steigen.
Sollte ich meine Dividenden wieder anlegen?
Das hängt von Ihren Zielen ab. Die Wiederanlage kauft mehr Aktien, die ihre eigenen Dividenden zahlen, was das Wachstum mit der Zeit kumuliert, aber es ist eine persönliche Entscheidung und keine Empfehlung.