Tỷ suất cổ tức, giải thích không cần thuật ngữ khó hiểu
Tỷ suất cổ tức là một trong những con số được trích dẫn nhiều nhất trong đầu tư, và cũng là một trong những con số bị hiểu lầm nhiều nhất. Về cốt lõi, nó trả lời một câu hỏi đơn giản: với mỗi đô la bạn bỏ vào một cổ phiếu ngày hôm nay, công ty trả lại cho bạn bao nhiêu tiền mặt trong một năm? Máy tính Tỷ suất Cổ tức trên trang này biến câu hỏi đó thành một tỷ lệ phần trăm duy nhất rồi hiển thị thu nhập mà một khoản nắm giữ nhất định sẽ tạo ra. Bài viết này đi qua công thức, những cái bẫy và những ý tưởng phân biệt con số tỷ suất hữu ích với con số dễ gây hiểu lầm. Đây là thông tin và không phải tư vấn tài chính.
Công thức
Phép tính rất ngắn gọn:
Tỷ suất cổ tức = (cổ tức hàng năm mỗi cổ phiếu / giá cổ phiếu) × 100
Nếu một cổ phiếu giao dịch ở mức 50 và trả 2,00 mỗi cổ phiếu cổ tức trong một năm, tỷ suất là 4%. Nhân với số cổ phiếu của bạn và bạn có ước tính thu nhập. Phần khó là từ hàng năm. Nhiều công ty trả theo quý, vì vậy bạn có thể cộng tổng mười hai tháng thanh toán gần nhất cho cái nhìn lịch sử, hoặc nhân cổ tức quý gần nhất với bốn để ước tính hướng tới tương lai. Người trả hàng tháng được nhân với mười hai. Hai phương pháp có thể không nhất quán khi một công ty vừa tăng hoặc cắt giảm cổ tức, vì vậy đáng biết phương pháp nào một báo giá sử dụng trước khi tin vào nó.
Lưu ý rằng tỷ suất biến đổi ngược chiều với giá. Giữ nguyên cổ tức và để giá cổ phiếu giảm, tỷ suất về mặt cơ học tăng lên. Thực tế đơn lẻ đó giải thích hầu hết sự nhầm lẫn tiếp theo.
Tỷ suất không phải tổng lợi nhuận
Tỷ suất chỉ đo lường cổ tức tiền mặt. Nó không nói gì về những gì xảy ra với giá cổ phiếu. Tổng lợi nhuận của bạn là thu nhập cổ tức cộng (hoặc trừ) bất kỳ thay đổi nào về giá trị cổ phiếu. Một cổ phiếu có tỷ suất 6% nhưng giá giảm 20% đã mang lại tổng lợi nhuận âm sâu trong năm, ngay cả khi tỷ suất tiêu đề trông hào phóng. Ngược lại, một công ty tăng trưởng nhanh với tỷ suất 1% có thể mang lại tổng lợi nhuận mạnh mẽ thông qua tăng giá. Tỷ suất là một phần của bức tranh, không phải toàn bộ khung. Hãy coi nó là một trong nhiều đầu vào chứ không phải bảng xếp hạng.
Tại sao tỷ suất rất cao có thể là cảnh báo
Vì tỷ suất tăng khi giá giảm, một con số bất thường cao thường là triệu chứng hơn là món quà. Tỷ suất đột ngột nhảy vọt lên chữ số hàng đơn vị cao hoặc hơn thường phản ánh giá cổ phiếu mà thị trường đã đánh giá thấp vì nghi ngờ cổ tức không thể duy trì. Các nhà đầu tư thu nhập gọi đây là bẫy tỷ suất: bạn bị thu hút bởi khoản trả thưởng hậu hĩnh rồi bị cắt ngay sau khi mua, để lại cả thu nhập thấp hơn lẫn lỗ vốn. Một quy tắc ngón tay cái thô mà nhiều người viết trích dẫn là tỷ suất trên khoảng 6% đáng được xem xét kỹ hơn, không phải vì con số đó bị cấm mà vì nó đang yêu cầu bạn kiểm tra liệu cổ tức có thực sự và bền vững không. So sánh tỷ suất với lịch sử của chính công ty đó và với các công ty cùng ngành; con số cao hơn nhiều so với cả hai là một câu hỏi, không phải câu trả lời.
Tỷ lệ chi trả, nói ngắn gọn
Kiểm tra nhanh nhất về tính bền vững là tỷ lệ chi trả: phần lợi nhuận (hoặc tốt hơn là dòng tiền tự do) được dùng để trả cổ tức. Tỷ lệ thoải mái dưới khoảng 60% để lại chỗ cho cổ tức tiếp tục tăng ngay cả khi lợi nhuận giảm. Tỷ lệ trên 100% có nghĩa công ty đang trả ra nhiều hơn thu về, bù đắp sự chênh lệch từ dự trữ tiền mặt, nợ hoặc bán tài sản, điều này hiếm khi tiếp tục mãi mãi. Tỷ lệ chi trả dựa trên tiền mặt trung thực hơn tỷ lệ dựa trên lợi nhuận, vì cổ tức được trả bằng tiền mặt, không phải lợi nhuận kế toán. Tỷ suất cao kết hợp với tỷ lệ chi trả căng thẳng là dấu hiệu cổ điển của bẫy.
Tỷ suất trên giá mua
Tỷ suất hiện tại sử dụng giá ngày hôm nay. Tỷ suất trên giá mua sử dụng giá bạn thực sự đã trả. Nếu bạn mua ở mức 25 và công ty hiện trả 2,50, tỷ suất trên giá mua của bạn là 10% ngay cả khi người mua mới ở mức giá cao hơn ngày nay thấy tỷ suất hiện tại thấp hơn nhiều. Đối với những người nắm giữ dài hạn các công ty tăng cổ tức đều đặn, tỷ suất trên giá mua có thể tăng ấn tượng theo năm tháng. Đây là chỉ số cá nhân thú vị, nhưng đừng dùng nó để so sánh với các cơ hội mới; đối với các quyết định mới, tỷ suất hiện tại và triển vọng tổng lợi nhuận mới là điều quan trọng.
Tái đầu tư và ghép lãi
Cổ tức không nhất thiết phải được chi tiêu. Tái đầu tư chúng, thường tự động thông qua kế hoạch tái đầu tư cổ tức, mua thêm cổ phiếu, rồi những cổ phiếu đó lại trả cổ tức của chúng, tiếp tục mua thêm cổ phiếu. Trong dài hạn, sự ghép lãi này có thể chiếm một phần lớn tổng tăng trưởng của một khoản đầu tư. Cùng một máy tính cho bạn tỷ suất có thể được kết hợp với các giả định về tái đầu tư để mô hình hóa một khoản nắm giữ có thể tăng trưởng như thế nào, mặc dù kết quả thực tế phụ thuộc vào những thay đổi cổ tức và biến động giá mà không có máy tính nào có thể dự đoán.
Để khám phá thêm, xem tất cả máy tính hoặc kiểm tra thị trường trực tiếp để có giá hiện tại đưa vào bất kỳ tỷ suất nào bạn tính toán.
Câu hỏi thường gặp
Làm thế nào để tính tỷ suất cổ tức?
Chia cổ tức hàng năm mỗi cổ phiếu cho giá cổ phiếu hiện tại rồi nhân với 100. Cổ tức 2,00 trên cổ phiếu giá 50 cho tỷ suất 4 phần trăm.
Tỷ suất cổ tức cao hơn có phải lúc nào cũng tốt hơn không?
Không. Tỷ suất rất cao thường phản ánh giá cổ phiếu đang giảm và cổ tức mà thị trường kỳ vọng sẽ bị cắt giảm. Luôn kiểm tra tính bền vững trước khi coi tỷ suất cao là tích cực.
Sự khác nhau giữa tỷ suất và tổng lợi nhuận là gì?
Tỷ suất chỉ đo lường cổ tức tiền mặt tương đối với giá. Tổng lợi nhuận cộng thêm thay đổi trong giá cổ phiếu, vì vậy tỷ suất cao vẫn có thể có nghĩa là lỗ nếu giá giảm.
Tỷ lệ chi trả nào được coi là an toàn?
Nhiều nhà đầu tư tìm kiếm tỷ lệ chi trả thoải mái dưới khoảng 60 phần trăm. Trên 100 phần trăm có nghĩa công ty trả ra nhiều hơn thu về, thường là dấu hiệu cảnh báo.
Tỷ suất trên giá mua là gì?
Đó là cổ tức hàng năm hiện tại chia cho giá bạn đã trả ban đầu, thay vì giá ngày hôm nay. Nó có thể tăng theo thời gian đối với những người nắm giữ dài hạn các công ty tăng cổ tức.
Tôi có nên tái đầu tư cổ tức không?
Điều đó tùy thuộc vào mục tiêu của bạn. Tái đầu tư mua thêm cổ phiếu để trả cổ tức của chúng, ghép lãi tăng trưởng theo thời gian, nhưng đây là quyết định cá nhân và không phải khuyến nghị.