بازده سود سهام، بدون اصطلاحات فنی توضیح داده شده
بازده سود سهام یکی از پرنقلقولترین اعداد در سرمایهگذاری است، و همچنین یکی از بیشتر سوءتفاهمشدهها. در اصل، پاسخ یک سوال ساده میدهد: به ازای هر دلاری که امروز در یک سهم میگذارید، شرکت در طول یک سال چقدر پول نقد به شما برمیگرداند؟ ماشینحساب بازده سود سهام در این صفحه آن سوال را به یک درصد واحد تبدیل میکند و سپس درآمدی که یک موجودی به اندازه مشخص تولید میکند را نشان میدهد. این مقاله فرمول، تلهها، و ایدههایی را که عدد بازده مفید را از عدد گمراهکننده جدا میکنند توضیح میدهد. اطلاعاتی است و مشاوره مالی نیست.
فرمول
محاسبه کوتاه است:
بازده سود سهام = (سود سالانه هر سهم / قیمت سهم) × 100
اگر سهمی با قیمت ۵۰ معامله میشود و در طول یک سال ۲.۰۰ به ازای هر سهم سود میپردازد، بازده ۴ درصد است. در تعداد سهام خود ضرب کنید تا تخمین درآمد داشته باشید. بخش پیچیده کلمه سالانه است. بسیاری از شرکتها به صورت فصلی پرداخت میکنند، پس یا دوازده ماه پرداخت گذشته را برای دیدگاه تاریخی جمع میزنید، یا آخرین سود فصلی را در ۴ ضرب میکنید برای تخمین آیندهنگر. یک پرداختکننده ماهانه در ۱۲ ضرب میشود. این دو روش ممکن است وقتی شرکت تازه سود خود را افزایش یا کاهش داده اختلاف داشته باشند، پس قبل از اعتماد به یک نقلقول ارزش دارد بدانید از کدام روش استفاده شده.
توجه کنید بازده به طور معکوس با قیمت حرکت میکند. سود را ثابت نگه دارید و بگذارید قیمت سهم کاهش یابد، و بازده به صورت مکانیکی بالا میرود. این واقعیت واحد بیشتر سردرگمیهایی که در ادامه میآید را توضیح میدهد.
بازده بازده کل نیست
بازده فقط سود نقدی را اندازه میگیرد. هیچ چیزی درباره اینکه چه اتفاقی برای قیمت سهم میافتد نمیگوید. بازده کل شما درآمد سود سهام به علاوه (یا منهای) هر تغییری در ارزش سهام است. سهمی با بازده ۶ درصد که ۲۰ درصد در قیمت سقوط کرده، بازده کل منفی عمیقی برای آن سال داشته، حتی اگر بازده عنوانی سخاوتمندانه به نظر میرسید. برعکس، یک شرکت با رشد سریع که ۱ درصد بازده دارد ممکن است از طریق افزایش قیمت، بازده کل قوی ارائه دهد. بازده برشی از تصویر است، نه کل قاب. آن را به عنوان یک ورودی در میان چندین ورودی در نظر بگیرید نه یک امتیازبندی.
چرا بازده بسیار بالا میتواند هشدار باشد
چون بازده با کاهش قیمت بالا میرود، عدد غیرمعمول بالا اغلب نشانه است نه هدیه. بازدهای که ناگهان به اعداد تکرقمی بالا یا بیشتر میپرد اغلب قیمت سهمی را منعکس میکند که بازار آن را پایین آورده چون شک دارد سود دوام بیاورد. سرمایهگذاران درآمدی این را تله بازده مینامند: با پرداخت سخاوتمند وسوسه میشوید که زود بعد از خرید شما کاهش مییابد، و هم با درآمد پایینتر و هم با ضرر سرمایه میمانید. یک قانون سرانگشتی که بسیاری به آن اشاره میکنند این است که بازدههای بالاتر از تقریباً ۶ درصد نگاه دقیقتری میطلبند، نه اینکه این عدد ممنوع است بلکه از شما میخواهد بررسی کنید که آیا سود واقعی و پایدار است. بازده را با سابقه خود شرکت و همتایانش مقایسه کنید؛ عددی که بسیار بالاتر از هر دو است یک سوال است، نه جواب.
نسبت پرداخت، به اختصار
سریعترین آزمون عقلانی برای پایداری نسبت پرداخت است: سهمی از سود (یا بهتر است از جریان نقد آزاد) که به عنوان سود سهام پرداخت میشود. نسبتی که به راحتی زیر حدود ۶۰ درصد باشد فضایی برای رشد سود سهام حتی اگر سود کاهش یابد باقی میگذارد. نسبت بالاتر از ۱۰۰ درصد یعنی شرکت بیشتر از آنچه درآمد دارد پرداخت میکند، که تفاوت را از ذخایر نقدی، بدهی، یا فروش داراییها تامین میکند که به ندرت برای همیشه ادامه مییابد. نسبتهای پرداخت مبتنی بر نقد از نسبتهای مبتنی بر سود صادقتر هستند، چون سود سهام نقداً پرداخت میشود نه از سود حسابداری. بازده بالا همراه با نسبت پرداخت کشیدهشده امضای کلاسیک تله است.
بازده روی هزینه
بازده فعلی از قیمت امروز استفاده میکند. بازده روی هزینه از قیمتی که واقعاً پرداختید استفاده میکند. اگر در قیمت ۲۵ خریدید و شرکت الان ۲.۵۰ پرداخت میکند، بازده روی هزینه شما ۱۰ درصد است حتی اگر خریدار جدیدی با قیمت امروز بالاتر بازده جاری بسیار پایینتری میبیند. برای دارندگان بلندمدت شرکتهایی که به طور پیوسته سودشان را افزایش میدهند، بازده روی هزینه میتواند در طول سالها به طرز چشمگیری بالا برود. یک معیار شخصی رضایتبخش است، اما از آن برای مقایسه با فرصتهای تازه استفاده نکنید؛ برای تصمیمات جدید، بازده جاری و چشمانداز بازده کل اهمیت دارند.
سرمایهگذاری مجدد و ترکیب
سود سهام مجبور نیست خرج شود. سرمایهگذاری مجدد آنها، که اغلب به طور خودکار از طریق یک برنامه سرمایهگذاری مجدد سود سهام انجام میشود، سهام بیشتری میخرد که سود خودشان را میپردازند، که سهام بیشتری میخرد. در طول افقهای بلند این ترکیب میتواند بخش بزرگی از رشد کل یک سرمایهگذاری را تشکیل دهد. همان ماشینحساب که بازده به شما میدهد میتواند با فرضهایی درباره سرمایهگذاری مجدد ترکیب شود تا مدل کند یک موجودی چطور ممکن است رشد کند، هرچند نتایج واقعی به تغییرات سود و حرکات قیمت بستگی دارد که هیچ ماشینحسابی نمیتواند پیشبینی کند.
برای کشف بیشتر، همه ماشینحسابها را ببینید یا بازارهای زنده را برای قیمتهای جاری که در هر بازدهای که محاسبه میکنید وارد میشوند بررسی کنید.
سوالات متداول
چطور بازده سود سهام را محاسبه کنم؟
سود سالانه هر سهم را بر قیمت جاری سهم تقسیم کنید و در ۱۰۰ ضرب کنید. سود ۲.۰۰ روی سهم ۵۰ بازده ۴ درصد میدهد.
آیا بازده سود سهام بالاتر همیشه بهتر است؟
خیر. بازده بسیار بالا اغلب قیمت سهم در حال کاهش و سودی که بازار انتظار کاهش آن را دارد منعکس میکند. همیشه قبل از اینکه بازده بالا را مثبت تلقی کنید پایداری را بررسی کنید.
تفاوت بازده و بازده کل چیست؟
بازده فقط سود نقدی نسبت به قیمت را اندازه میگیرد. بازده کل تغییر قیمت سهم را اضافه میکند، پس بازده بالا هنوز میتواند با کاهش قیمت ضرر باشد.
چه نسبت پرداختی امن است؟
بسیاری از سرمایهگذاران به دنبال نسبت پرداخت زیر حدود ۶۰ درصد هستند. بالاتر از ۱۰۰ درصد یعنی شرکت بیشتر از آنچه درآمد دارد پرداخت میکند که معمولاً نشانه هشدار است.
بازده روی هزینه چیست؟
سود سالانه جاری تقسیم بر قیمتی که اصلاً پرداختید، نه قیمت امروز است. در طول زمان برای دارندگان بلندمدت شرکتهایی که سود رو به رشد دارند میتواند افزایش یابد.
آیا باید سود سهامم را مجدداً سرمایهگذاری کنم؟
به اهدافتان بستگی دارد. سرمایهگذاری مجدد سهام بیشتری میخرد که سود خودشان را میپردازند، که رشد را در طول زمان مرکب میکند، اما یک تصمیم شخصی است و توصیه نیست.