Az osztalékhozam, szakzsargon nélkül elmagyarázva
Az osztalékhozam a befektetés egyik leggyakrabban idézett, ugyanakkor egyik leggyakrabban félreértett mutatója is. A lényege egy egyszerű kérdésre válaszol: minden ma egy részvénybe fektetett dollárért mennyi készpénzt ad vissza a vállalat egy év alatt? Az ezen az oldalon található osztalékhozam-kalkulátor ezt a kérdést egyetlen százalékos számmá alakítja, majd megmutatja azt a jövedelmet, amelyet egy adott méretű befektetés termelne. Ez a cikk végigvezet a képleten, a csapdákon és azokon a fogalmakon, amelyek elválasztják a hasznos hozamszámot a félrevezetőtől. Tájékoztató jellegű, nem pénzügyi tanácsadás.
A képlet
A számítás rövid:
Osztalékhozam = (éves osztalék részvényenként / részvényár) × 100
Ha egy részvény 50-ön forog, és egy év alatt 2,00-et fizet osztalékként részvényenként, a hozam 4 százalék. Szorozd meg a részvényeid számával, és jövedelembecslést kapsz. A trükkös rész az "éves" szó. Sok vállalat negyedévente fizet, ezért vagy összeadod az elmúlt tizenkét hónap kifizetéseit egy historikus nézethez, vagy megszorzod a legutóbbi negyedéves osztalékot néggyel egy előretekintő becsléshez. A havi fizetőket tizenkettővel szorozzuk. A két módszer eltérhet egymástól, amikor egy vállalat épp most emelte vagy csökkentette az osztalékát, ezért érdemes tudni, melyiket használja egy adott árfolyamnál, mielőtt megbíznál benne.
Vedd észre, hogy a hozam fordítottan mozog az árral. Tartsd állandó szinten az osztalékot, és hagyd, hogy a részvényár essen, és a hozam mechanikusan emelkedik. Ez az egyetlen tény magyarázza a legtöbb ezt követő zavart.
A hozam nem egyenlő a teljes hozammal
A hozam kizárólag a készpénzosztalékot méri. Semmit nem árul el arról, hogy mi történik magával a részvényárral. A teljes hozamod az osztalékjövedelem plusz (vagy mínusz) a részvények értékének változása. Egy 6 százalékot hozó részvény, amely 20 százalékot esik árban, mélyen negatív teljes hozamot adott neked az évre, még akkor is, ha a fejléces hozam nagyvonalúnak tűnt. Ezzel szemben egy gyorsan növekvő, 1 százalékot hozó vállalat erős teljes hozamot nyújthat árfolyam-emelkedés révén. A hozam a kép egy szelete, nem az egész keret. Kezeld egy bemeneti adatként a sok közül, ne eredményjelzőként.
Miért lehet figyelmeztető jel egy nagyon magas hozam
Mivel a hozam emelkedik, ahogy az ár esik, egy szokatlanul magas szám gyakran inkább tünet, mint ajándék. Egy hirtelen a magas egyszámjegyű tartományba vagy afölé ugró hozam gyakran olyan részvényárat tükröz, amelyet a piac azért árazott le, mert kételkedik abban, hogy az osztalék fenntartható. A jövedelmi befektetők ezt hozamcsapdának nevezik: elcsábít egy kövér kifizetés, amelyet röviddel a vásárlás után megvágnak, így alacsonyabb jövedelemmel és tőkeveszteséggel is szembesülsz. Sok szerző által idézett durva ökölszabály, hogy a kb. 6 százalék feletti hozamok alaposabb vizsgálatot érdemelnek, nem azért, mert a szám tilos, hanem mert arra kér, hogy ellenőrizd, valós és fenntartható-e az osztalék. Hasonlítsd össze a hozamot a vállalat saját történelmével és a versenytársakéval; egy mindkettőnél jóval magasabb szám kérdés, nem válasz.
A kifizetési ráta, röviden
A leggyorsabb józansági teszt a fenntarthatóságra a kifizetési ráta: az eredmény (vagy még jobb, a szabad pénzáramlás) azon hányada, amely osztalékként kimegy. Egy kényelmesen 60 százalék alatti ráta teret hagy az osztalék további növekedésének, még akkor is, ha a profit visszaesik. A 100 százalék feletti ráta azt jelenti, hogy a vállalat többet fizet ki, mint amennyit keres, a különbséget készpénztartalékból, adósságból vagy eszközértékesítésből finanszírozva, ami ritkán tart örökké. A készpénzalapú kifizetési ráták őszintébbek, mint az eredményalapúak, mert az osztalékokat készpénzben fizetik, nem számviteli profitból. A magas hozam feszített kifizetési rátával párosulva a klasszikus csapda-aláírás.
Hozam a bekerülési értékre vetítve
A jelenlegi hozam a mai árat használja. A hozam a bekerülési értékre vetítve az általad ténylegesen fizetett árat használja. Ha 25-ön vásároltál, és a vállalat most 2,50-et fizet, a bekerülési értékre vetített hozamod 10 százalék, még akkor is, ha egy ma, magasabb áron vásárló új vevő sokkal alacsonyabb jelenlegi hozamot lát. A rendszeresen osztalékot emelő vállalatok hosszú távú tulajdonosai számára a bekerülési értékre vetített hozam évek alatt lenyűgözően megnőhet. Ez egy megnyugtató személyes mutató, de ne használd friss lehetőségekkel való összehasonlításra; új döntésekhez a jelenlegi hozam és a teljes hozam kilátásai számítanak.
Újrabefektetés és kamatos kamat
Az osztalékokat nem kötelező elkölteni. A visszaforgatásuk, gyakran automatikusan egy osztalék-újrabefektetési terven keresztül, több részvényt vásárol, amelyek aztán saját osztalékot fizetnek, amivel ismét több részvényt vásárolsz. Hosszú időtávon ez a kamatos hatás egy befektetés teljes növekedésének jelentős részét adhatja. Ugyanaz a kalkulátor, amely megadja a hozamodat, kombinálható az újrabefektetésre vonatkozó feltételezésekkel, hogy modellezd, hogyan növekedhet egy befektetés, bár a valós eredmények olyan osztalékváltozásoktól és árfolyammozgásoktól függnek, amelyeket egyetlen kalkulátor sem tud megjósolni.
A további felfedezéshez lásd az összes kalkulátorunkat, vagy nézd meg az élő piaci adatokat az aktuális árakért, amelyek bármely hozamszámításodba beépülnek.
Gyakran ismételt kérdések
Hogyan számítom ki az osztalékhozamot?
Oszd el az éves osztalékot részvényenként a jelenlegi részvényárral, majd szorozd meg 100-zal. Egy 2,00-es osztalék egy 50-es részvényen 4 százalékos hozamot ad.
A magasabb osztalékhozam mindig jobb?
Nem. Egy nagyon magas hozam gyakran egy eső részvényárat tükröz, és olyan osztalékot, amelyet a piac megvágásra számít. Mindig ellenőrizd a fenntarthatóságot, mielőtt egy magas hozamot pozitívumként kezelnél.
Mi a különbség a hozam és a teljes hozam között?
A hozam csak a készpénzosztalékot méri az árhoz viszonyítva. A teljes hozam hozzáadja a részvényár változását is, így egy magas hozam mellett is lehet veszteség, ha az ár esik.
Milyen kifizetési ráta tekinthető biztonságosnak?
Sok befektető egy kényelmesen 60 százalék alatti kifizetési rátát keres. A 100 százalék feletti azt jelenti, hogy a vállalat többet fizet ki, mint amennyit keres, ami általában figyelmeztető jel.
Mi az a hozam a bekerülési értékre vetítve?
Ez a jelenlegi éves osztalék elosztva az általad eredetileg fizetett árral, nem a mai árral. Hosszú távú, osztalékukat növelő vállalatok tulajdonosainál idővel emelkedhet.
Érdemes visszaforgatnom az osztalékaimat?
Ez a céljaidtól függ. A visszaforgatás több részvényt vásárol, amelyek saját osztalékot fizetnek, ami idővel felgyorsítja a növekedést, de ez egy személyes döntés, nem ajánlás.