A FTSE 100: London blue-chip benchmarkja érthetően
A FTSE 100 az Egyesült Királyság legismertebb tőzsdeindexe. A Londoni Értéktőzsdén jegyzett 100 legnagyobb vállalatot követi, teljes piaci kapitalizáció szerint rangsorolva, vagyis a részvényárfolyam szorozva a kibocsátott részvények számával. 1984. január 3-án indult, valós időben számítják, minden másodpercben publikálják, amíg a piac nyitva van, és negyedévente felülvizsgálják, így a vállalatok ki-be kerülnek méretük változásával. A kereskedők gyakran "Footsie"-nak hívják, és sokan gyors támpontnak tekintik arra, hogyan teljesítenek a brit nagyvállalatok.
Ezt az utolsó feltételezést érdemes közelebbről megvizsgálni, mert a FTSE 100 sokkal kevésbé "brit", mint amit a neve sugall. A vállalatokat Londonban jegyzik, de bevételük nagy részét máshol termelik meg.
Az index, amely külföldön él
A FTSE 100 összetevőinek összesített bevétele nagyjából háromnegyed részben az Egyesült Királyságon kívülről származik, ennek nagy része amerikai dollárban. Ez adja az index meghatározó sajátosságát: egy gyengébb font valójában felemelheti a FTSE 100-at. Amikor a font gyengül a dollárral szemben, e vállalatok tengerentúli bevételei többet érnek, amikor visszaváltják font sterlingre, így jelentett nyereségük és részvényárfolyamuk emelkedhet, még akkor is, ha a deviza gyengül. Ez az egyik oka annak, hogy a FTSE 100 néha olyan napokon emelkedik, amikor a GBP/USD éppen esik – ez a viselkedés zavarba hozza azokat, akik azt várnák, hogy egy "brit index" egyszerűen tükrözi a brit gazdaságot.
A fordítottja is igaz. Egy erős font ellenszélként hathat, csökkentve a külföldi bevételek átváltott értékét. E devizakapcsolat miatt a FTSE 100 gyakran inkább a globális növekedés és a dollár, mintsem a brit belföldi fogyasztás helyettesítőjeként viselkedik. A belföldi fókuszú képhez a befektetők gyakran a közepes kapitalizációjú FTSE 250-et figyelik vele párhuzamosan.
Energiaipar, bányászat, bankok és alapcikk-gyártók felé húzó összetétel
A FTSE 100 összetétele egy régebbi, értékalapú gazdaságot tükröz, nem az amerikai indexek technológia-túlsúlyos profilját. Erősen húz néhány ciklikus és defenzív ágazat felé: nagy energiavállalatok, mint a Shell és a BP; bányászati csoportok, köztük a Rio Tinto, a Glencore és az Anglo American; bankok, mint a HSBC, a Barclays és a Lloyds; alapcikk-gyártók, mint az Unilever és a Diageo; valamint nagy gyógyszeripari nevek, köztük az AstraZeneca és a GSK. A bankok, az egészségügy, az ipari termékek és az energiaipar együtt az index teljes értékének jelentős részét adják.
Ez az összetétel számít. Mivel kevés a kitettsége a gyorsan növekvő technológiai szektor felé, és sok a nyersanyagok és a pénzügyi szektor felé, a FTSE 100 jellemzően viszonylag magas osztalékhozamot kínál, és másképp mozog, mint a Nasdaq, sőt akár a DAX 40 is. Viselkedését más benchmarkokkal is összehasonlíthatja az összes piac áttekintésünkön.
Mi mozgatja igazán a FTSE 100-at
Négy erő végzi a munka nagy részét:
- A font. A fent leírt átváltási hatáson keresztül a font mozgásai akkor is mozgathatják az indexet, ha semmi más nem változik.
- Nyersanyagárak. A nyersolaj közvetlenül a Shellre és a BP-re hat, míg a vasérc, a réz és az arany a bányavállalatokat mozgatja. Az olaj vagy a fémek árának éles elmozdulása megmozgathatja az egész indexet, néha akkor is, amikor más európai piacok stagnálnak.
- A Bank of England. A kamatdöntések, az iránymutatás, valamint a mennyiségi szigorítás vagy lazítás befolyásolja a brit jegyzésű vállalatok tőkeköltségét és a font szintjét, így a BoE-ülések megbízhatóan növelik a volatilitást.
- Globális növekedés. Mivel az összetevők világszerte termelnek bevételt, az index gyakran ugyanolyan érzékeny az amerikai, európai és kínai adatokra, mint a brit számokra.
Hogyan olvassuk az élő grafikont
A fent látható élő TradingView grafikon a FTSE 100-at mutatja valós időben, a londoni kereskedési órák alatt. Kezdje az időtávval: a napi vagy heti nézet feltárja a szélesebb trendet, míg az napon belüli nézetek megörökítik a reakciót egy BoE-bejelentésre vagy egy olajár-ingadozásra. Figyelje, hol áll az árfolyam a mozgóátlagokhoz képest, például az 50 napos és a 200 napos vonalakhoz, hogy felmérje a lendületet, és jegyezze meg a korábbi csúcsokat és mélypontokat, amelyek gyakran támaszként vagy ellenállásként működnek.
A mélyebb kontextushoz pillantson a GBP/USD-re és az olajárra az index mellett. Ha a FTSE 100 emelkedik, miközben a font esik, valószínűleg a devizaátváltási hatás dolgozik, nem valódi vállalati erő. A volumen-kiugrások és a nagy egynapos hézagok általában makrogazdasági eseményekkel, jegybanki döntésekkel vagy nyersanyag-sokkokkal esnek egybe. A grafikon olvasása e mozgatórugókkal együtt sokkal tisztább képet ad, mint az árfolyam önmagában.
Gyakran ismételt kérdések
Mi a FTSE 100?
A Londoni Értéktőzsdén jegyzett 100 legnagyobb vállalat indexe, piaci kapitalizáció szerint rangsorolva. 1984-ben indult, és negyedévente felülvizsgálják, ez az Egyesült Királyság vezető tőzsdeindexe.
Miért emelheti fel a gyengébb font a FTSE 100-at?
Az összetevők bevételének mintegy háromnegyede külföldön keletkezik, gyakran dollárban. Amikor a font gyengül, ezek a tengerentúli bevételek több fontra váltódnak, ami emelheti a jelentett nyereséget és a részvényárfolyamokat, még akkor is, ha a deviza gyengül.
Mely ágazatok dominálnak a FTSE 100-ban?
Az index nagy energiavállalatok, bányászati cégek, bankok, alapcikk-gyártók és nagy gyógyszeripari vállalatok felé húz. Viszonylag alacsony a technológiai kitettsége az amerikai indexekhez képest, ami inkább értékalapú, magasabb hozamú jelleget ad neki.
Melyek a FTSE 100 fő mozgatórugói?
A font, a nyersanyagárak, például az olaj és a fémek, a Bank of England politikája, valamint a globális gazdasági növekedés. Mivel az összetevők világszerte termelnek bevételt, a külföldi adatok éppúgy számíthatnak, mint a brit számok.
Jó mérőszáma a FTSE 100 a brit gazdaságnak?
Csak részben. Mivel a bevétel nagy része az Egyesült Királyságon kívülről származik, az index inkább a globális feltételeket és a dollárt tükrözi, mint a belföldi gazdaságot. A FTSE 250-et gyakran figyelik jobban brit-fókuszú mérőszámként.
Hogyan olvassam a FTSE 100 grafikont?
Válasszon egy időtávot a trend megismeréséhez, hasonlítsa össze az árfolyamot a mozgóátlagokkal és a korábbi csúcsokkal és mélypontokkal, és figyelje a GBP/USD-t és az olajat is mellette, hogy megértse, a deviza vagy a nyersanyagok mozgatják-e az elmozdulást.
Ez a cikk kizárólag tájékoztató jellegű, és nem minősül befektetési tanácsadásnak.