גרף חי וניתוח FTSE 100

מדד FTSE 100: מדד הבלו-צ'יפ הלונדוני, מוסבר

ה-FTSE 100 הוא מדד המניות המוכר ביותר של בריטניה. הוא עוקב אחר 100 החברות הגדולות ביותר הרשומות בבורסת לונדון (LSE), מדורגות לפי שווי שוק מלא - מחיר המניה כפול מספר המניות שהונפקו. המדד הושק ב-3 בינואר 1984, מחושב בזמן אמת, מתפרסם בכל שנייה שבה השוק פתוח, ונבדק מחדש מדי רבעון כך שחברות נכנסות ויוצאות ממנו ככל ששווין משתנה. סוחרים מכנים אותו לעיתים קרובות "Footsie", ורבים רואים בו קריאה מהירה לגבי מצבן של חברות ה-Large Cap הבריטיות.

הנחה אחרונה זו ראויה למבט נוסף, מכיוון שה-FTSE 100 הרבה פחות בריטי משמו מרמז. החברות רשומות בלונדון, אך רוב הכסף שהן מרוויחות מגיע ממקום אחר.

המדד שחי בחו"ל

כשלושה רבעים מסך ההכנסות המצטברות של חברות ה-FTSE 100 מגיעות מחוץ לבריטניה, רובן בדולרים אמריקאיים. זה יוצר את המוזרות המגדירה של המדד: ליש"ט חלשה יותר יכולה למעשה להעלות את ה-FTSE 100. כאשר הליש"ט נחלשת מול הדולר, ההכנסות מחו"ל של חברות אלה שוות יותר לאחר המרתן חזרה ללירות, כך שהרווחים המדווחים ומחירי המניות שלהן עשויים לעלות גם כאשר המטבע נחלש. זו אחת הסיבות שה-FTSE 100 מטפס לעיתים בימים שבהם GBP/USD נופל - התנהגות שמבלבלת כל מי שמצפה ש"מדד בריטי" פשוט ישקף את הכלכלה הבריטית.

גם ההיפך נכון. ליש"ט חזקה יכולה לפעול כרוח נגדית, ולצמצם את הערך המומר של רווחים זרים. בשל הקשר הזה למטבע, ה-FTSE 100 מתנהג לעיתים קרובות יותר כפרוקסי לצמיחה גלובלית ולדולר מאשר לרחוב הראשי הבריטי. לקריאה מקומית יותר לגבי בריטניה, משקיעים עוקבים לעיתים קרובות אחר מדד ה-Mid Cap, FTSE 250, לצדו.

נטייה לאנרגיה, כרייה, בנקים ומוצרי צריכה בסיסיים

הרכב ה-FTSE 100 משקף כלכלה ותיקה ומוטת-ערך יותר מאשר הפרופיל עתיר הטכנולוגיה של המדדים האמריקאיים. הוא נוטה מאוד לכמה מגזרים מחזוריים והגנתיים: ענקיות אנרגיה כמו Shell ו-BP; קבוצות כרייה כולל Rio Tinto, Glencore ו-Anglo American; בנקים כמו HSBC, Barclays ו-Lloyds; מוצרי צריכה בסיסיים כמו Unilever ו-Diageo; ושמות פארמה גדולים כולל AstraZeneca ו-GSK. בנקים, בריאות, מוצרים תעשייתיים ואנרגיה מהווים יחד חלק גדול מסך שווי המדד.

להרכב הזה יש חשיבות. עם חשיפה מועטה לטכנולוגיה מהירת-צמיחה וחשיפה רבה לסחורות ולפיננסים, ה-FTSE 100 נוטה להציע תשואות דיבידנד גבוהות יחסית ולנוע באופן שונה מנאסד"ק ואפילו ממדד DAX 40. ניתן להשוות את התנהגותו למדדי ייחוס אחרים בסקירת כל השווקים שלנו.

מה בעצם מניע את ה-FTSE 100

ארבעה כוחות עושים את רוב העבודה:

• הליש"ט. באמצעות אפקט ההמרה שתואר לעיל, תנועות בליש"ט יכולות להזיז את המדד גם כאשר דבר אחר לא משתנה.
• מחירי סחורות. נפט גולמי מזין ישירות את Shell ו-BP, בעוד עופרות ברזל, נחושת וזהב מניעים את חברות הכרייה. תנועה חדה בנפט או במתכות יכולה להזיז את המדד כולו, לעיתים כאשר שווקים אירופיים אחרים נותרים שטוחים.
• בנק אנגליה. החלטות ריבית, הנחיות, וצמצום או הרחבה כמותית משפיעים על עלות ההון עבור חברות הרשומות בבריטניה ועל רמת הליש"ט, כך שישיבות בנק אנגליה מוסיפות באופן עקבי תנודתיות.
• צמיחה גלובלית. מכיוון שחברות המדד מרוויחות ברחבי העולם, המדד רגיש לעיתים קרובות לנתונים אמריקאיים, אירופיים וסיניים כמו גם לנתונים בריטיים.

כיצד לקרוא את הגרף החי

הגרף החי של TradingView שלמעלה מציג את ה-FTSE 100 בזמן אמת במהלך שעות המסחר בלונדון. התחילו עם טווח הזמן: תצוגה יומית או שבועית חושפת את המגמה הרחבה יותר, בעוד תצוגות תוך-יומיות תופסות את התגובה להודעת בנק אנגליה או תנודת מחיר נפט. שימו לב היכן המחיר יושב ביחס לממוצעים נעים, כגון קווי 50 ו-200 יום, כדי לאמוד תנופה, וציינו שיאים ושפלים קודמים שפועלים לעיתים קרובות כתמיכה או התנגדות.

להקשר מעמיק יותר, הציצו ב-GBP/USD ובמחיר הנפט לצד המדד. אם ה-FTSE 100 עולה בעוד הליש"ט נופלת, סביר שאפקט ההמרה המטבעי הוא הגורם, ולא חוזק תאגידי אמיתי. קפיצות נפח מסחר ופערי מחיר גדולים ביום בודד בדרך כלל חופפים לאירועים מאקרו, החלטות בנק מרכזי או זעזועי סחורות. קריאת הגרף בשילוב עם גורמים אלה נותנת תמונה ברורה הרבה יותר מהמחיר בלבד.

שאלות נפוצות

מאמר זה נועד למטרות מידע בלבד ואינו ייעוץ השקעות.