Le FTSE 100 : l'indice phare des grandes valeurs de Londres, expliqué
Le FTSE 100 est l'indice boursier le plus connu du Royaume-Uni. Il suit les 100 plus grandes entreprises cotées à la Bourse de Londres, classées selon leur capitalisation boursière totale, soit le cours de l'action multiplié par le nombre d'actions en circulation. Lancé le 3 janvier 1984, il est calculé en temps réel, publié chaque seconde lorsque le marché est ouvert, et révisé chaque trimestre afin que les entreprises y entrent et en sortent à mesure que leur taille évolue. Les traders l'appellent souvent le « Footsie », et beaucoup y voient une lecture rapide de la santé des grandes capitalisations britanniques.
Cette dernière hypothèse mérite un second regard, car le FTSE 100 est bien moins britannique que son nom ne le laisse penser. Les entreprises sont cotées à Londres, mais l'essentiel de l'argent qu'elles gagnent l'est ailleurs.
L'indice qui vit à l'étranger
Environ les trois quarts du chiffre d'affaires agrégé des composantes du FTSE 100 proviennent de l'extérieur du Royaume-Uni, en grande partie en dollars américains. Cela produit la particularité déterminante de l'indice : une livre plus faible peut en réalité faire monter le FTSE 100. Lorsque la livre sterling baisse face au dollar, les bénéfices réalisés à l'étranger par ces entreprises valent davantage une fois reconvertis en livres, de sorte que leurs profits déclarés et leurs cours boursiers peuvent augmenter alors même que la devise s'affaiblit. C'est l'une des raisons pour lesquelles le FTSE 100 grimpe parfois les jours où la GBP/USD recule, un comportement qui déroute quiconque s'attend à ce qu'un « indice britannique » reflète simplement l'économie britannique.
L'inverse est également vrai. Une livre forte peut agir comme un frein, rognant la valeur convertie des bénéfices étrangers. En raison de ce lien avec la devise, le FTSE 100 se comporte souvent davantage comme un baromètre de la croissance mondiale et du dollar que de la consommation intérieure britannique. Pour une lecture plus axée sur l'économie nationale du Royaume-Uni, les investisseurs surveillent fréquemment le FTSE 250, l'indice des moyennes capitalisations, en parallèle.
Une orientation vers l'énergie, les mines, les banques et les biens de consommation
La composition du FTSE 100 reflète une économie plus ancienne et orientée vers la valeur plutôt que le profil dominé par la technologie des indices américains. Il penche fortement vers une poignée de secteurs cycliques et défensifs : les majors de l'énergie comme Shell et BP ; les groupes miniers tels que Rio Tinto, Glencore et Anglo American ; les banques comme HSBC, Barclays et Lloyds ; les biens de consommation courante comme Unilever et Diageo ; et de grands noms pharmaceutiques tels qu'AstraZeneca et GSK. Les banques, la santé, les biens industriels et l'énergie représentent ensemble une part importante de la valeur totale de l'indice.
Cette composition a son importance. Avec peu d'exposition aux technologies à forte croissance et une forte exposition aux matières premières et aux financières, le FTSE 100 tend à offrir des rendements de dividendes relativement élevés et à évoluer différemment du Nasdaq ou même du DAX 40. Vous pouvez comparer son comportement à celui d'autres indices de référence dans notre aperçu de tous les marchés.
Ce qui fait réellement bouger le FTSE 100
Quatre forces font l'essentiel du travail :
- La livre. Par l'effet de conversion décrit plus haut, les mouvements de la sterling peuvent faire bouger l'indice même lorsque rien d'autre ne change.
- Les prix des matières premières. Le pétrole brut alimente directement Shell et BP, tandis que le minerai de fer, le cuivre et l'or font évoluer les minières. Un mouvement brutal du pétrole ou des métaux peut déplacer tout l'indice, parfois alors que les autres marchés européens sont stables.
- La Banque d'Angleterre. Les décisions de taux, les orientations et le resserrement ou l'assouplissement quantitatif affectent le coût du capital pour les entreprises cotées au Royaume-Uni ainsi que le niveau de la sterling, de sorte que les réunions de la BoE ajoutent fiablement de la volatilité.
- La croissance mondiale. Comme les composantes gagnent leur argent dans le monde entier, l'indice est souvent aussi sensible aux données américaines, européennes et chinoises qu'aux chiffres britanniques.
Comment lire le graphique en direct
Le graphique TradingView en direct ci-dessus montre le FTSE 100 en temps réel pendant les heures de cotation de Londres. Commencez par l'unité de temps : une vue quotidienne ou hebdomadaire révèle la tendance de fond, tandis que les vues intrajournalieres captent la réaction à une annonce de la BoE ou à une variation du prix du pétrole. Observez où se situe le prix par rapport aux moyennes mobiles, comme les lignes à 50 et 200 jours, pour évaluer le momentum, et notez les sommets et creux antérieurs qui agissent souvent comme supports ou résistances.
Pour un contexte plus approfondi, jetez un œil à la GBP/USD et au prix du pétrole aux côtés de l'indice. Si le FTSE 100 monte tandis que la livre baisse, c'est probablement l'effet de conversion de la devise qui est à l'œuvre plutôt qu'une véritable solidité des entreprises. Les pics de volume et les grands écarts sur une seule journée coïncident généralement avec des événements macroéconomiques, des décisions de banques centrales ou des chocs sur les matières premières. Lire le graphique en parallèle de ces moteurs donne une image bien plus claire que le prix seul.
Questions fréquentes
Qu'est-ce que le FTSE 100 ?
C'est un indice des 100 plus grandes entreprises cotées à la Bourse de Londres, classées selon leur capitalisation boursière. Lancé en 1984 et révisé chaque trimestre, c'est l'indice boursier de référence du Royaume-Uni.
Pourquoi une livre plus faible peut-elle faire monter le FTSE 100 ?
Environ les trois quarts du chiffre d'affaires des composantes sont réalisés à l'étranger, souvent en dollars. Lorsque la sterling baisse, ces bénéfices étrangers se convertissent en davantage de livres, ce qui peut accroître les profits déclarés et les cours boursiers alors même que la devise s'affaiblit.
Quels secteurs dominent le FTSE 100 ?
L'indice penche vers les majors de l'énergie, les minières, les banques, les biens de consommation courante et les grandes entreprises pharmaceutiques. Il a relativement peu d'exposition à la technologie par rapport aux indices américains, ce qui lui confère un caractère plus axé sur la valeur et à plus haut rendement.
Quels sont les principaux moteurs du FTSE 100 ?
La livre, les prix des matières premières comme le pétrole et les métaux, la politique de la Banque d'Angleterre et la croissance économique mondiale. Comme les composantes gagnent leur argent dans le monde entier, les données étrangères peuvent compter autant que les chiffres britanniques.
Le FTSE 100 est-il une bonne mesure de l'économie britannique ?
En partie seulement. Comme la majeure partie du chiffre d'affaires provient de l'extérieur du Royaume-Uni, l'indice reflète les conditions mondiales et le dollar davantage que l'économie nationale. Le FTSE 250 est souvent surveillé comme une jauge plus centrée sur le Royaume-Uni.
Comment lire le graphique du FTSE 100 ?
Choisissez une unité de temps pour voir la tendance, comparez le prix aux moyennes mobiles et aux sommets et creux antérieurs, et surveillez la GBP/USD et le pétrole en parallèle pour comprendre si c'est la devise ou les matières premières qui animent le mouvement.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.