Il FTSE 100: il principale benchmark azionario di Londra, spiegato
Il FTSE 100 è il più noto indice di borsa del Regno Unito. Traccia le 100 maggiori società quotate alla Borsa di Londra, classificate per piena capitalizzazione di mercato, ovvero il prezzo dell'azione moltiplicato per il numero di azioni in circolazione. Lanciato il 3 gennaio 1984, è calcolato in tempo reale, pubblicato ogni secondo in cui il mercato è aperto, e rivisto trimestralmente affinché le società entrino ed escano al variare delle loro dimensioni. I trader lo chiamano spesso "Footsie", e molti lo usano come rapida lettura dell'andamento delle large cap britanniche.
Quest'ultima convinzione merita una riflessione più approfondita, perché il FTSE 100 è molto meno britannico di quanto il suo nome suggerisca. Le società sono quotate a Londra, ma la maggior parte dei loro guadagni proviene da altrove.
L'indice che vive all'estero
Circa tre quarti del fatturato aggregato delle società componenti il FTSE 100 proviene dall'estero, in gran parte in dollari statunitensi. Questo produce la peculiarità caratteristica dell'indice: un pound più debole può effettivamente spingere al rialzo il FTSE 100. Quando la sterlina scende rispetto al dollaro, i ricavi esteri di queste società valgono di più una volta convertiti in sterline, quindi i profitti dichiarati e i prezzi azionari possono salire anche mentre la valuta si indebolisce. È uno dei motivi per cui il FTSE 100 a volte sale nei giorni in cui GBP/USD è in calo, un comportamento che sorprende chiunque si aspetti che un "indice britannico" rifletta semplicemente l'economia del Regno Unito.
Vale anche il contrario. Una sterlina forte può agire come freno, riducendo il valore convertito dei ricavi esteri. A causa di questo legame valutario, il FTSE 100 si comporta spesso più come un proxy della crescita globale e del dollaro che del commercio al dettaglio britannico. Per una lettura più orientata al mercato interno del Regno Unito, gli investitori osservano frequentemente anche il FTSE 250 mid-cap.
Un'inclinazione verso energia, miniere, banche e beni di consumo
La composizione del FTSE 100 riflette un'economia più tradizionale e orientata al valore, piuttosto che il profilo ad alta tecnologia degli indici statunitensi. È fortemente sbilanciato verso alcuni settori ciclici e difensivi: grandi compagnie energetiche come Shell e BP; gruppi minerari tra cui Rio Tinto, Glencore e Anglo American; banche come HSBC, Barclays e Lloyds; beni di consumo di prima necessità come Unilever e Diageo; e importanti nomi farmaceutici tra cui AstraZeneca e GSK. Banche, sanità, beni industriali ed energia insieme costituiscono una quota rilevante del valore totale dell'indice.
Questa composizione è importante. Con scarsa esposizione alla tecnologia in rapida crescita e ampia esposizione a materie prime e settore finanziario, il FTSE 100 tende a offrire rendimenti da dividendi relativamente elevati e a muoversi diversamente dal Nasdaq o anche dal DAX 40. Puoi confrontare il suo comportamento con altri benchmark nella nostra panoramica di tutti i mercati.
Cosa muove davvero il FTSE 100
Quattro forze fanno la maggior parte del lavoro:
- La sterlina. Attraverso l'effetto di conversione descritto sopra, i movimenti della sterlina possono spingere l'indice anche quando non cambia nient'altro.
- I prezzi delle materie prime. Il greggio incide direttamente su Shell e BP, mentre il minerale di ferro, il rame e l'oro guidano le società minerarie. Un brusco movimento del petrolio o dei metalli può spostare l'intero indice, a volte quando altri mercati europei sono fermi.
- La Banca d'Inghilterra. Le decisioni sui tassi, le indicazioni prospettiche e il quantitative tightening o easing influenzano il costo del capitale per le società quotate a Londra e il livello della sterlina, quindi le riunioni della BoE aggiungono regolarmente volatilità.
- La crescita globale. Poiché le società componenti guadagnano in tutto il mondo, l'indice è spesso sensibile ai dati di USA, Europa e Cina quanto a quelli del Regno Unito.
Come leggere il grafico in tempo reale
Il grafico TradingView in tempo reale sopra mostra il FTSE 100 durante le ore di negoziazione a Londra. Inizia dal timeframe: una visualizzazione giornaliera o settimanale rivela il trend generale, mentre le visualizzazioni intraday catturano la reazione a un annuncio della BoE o a un'oscillazione del prezzo del petrolio. Osserva dove si trova il prezzo rispetto alle medie mobili, come la linea a 50 e a 200 giorni, per valutare il momentum, e nota i massimi e i minimi precedenti che spesso fungono da supporto o resistenza.
Per un contesto più approfondito, dai un'occhiata a GBP/USD e al prezzo del petrolio accanto all'indice. Se il FTSE 100 sale mentre la sterlina scende, è probabile che sia all'opera l'effetto di conversione valutaria, piuttosto che una vera forza aziendale. I picchi di volume e i grandi gap giornalieri di solito coincidono con eventi macro, decisioni delle banche centrali o shock sulle materie prime. Leggere il grafico insieme a questi driver offre un quadro molto più chiaro del solo prezzo.
Domande frequenti
Che cos'è il FTSE 100?
È un indice delle 100 maggiori società quotate alla Borsa di Londra, classificate per capitalizzazione di mercato. Lanciato nel 1984 e rivisto trimestralmente, è il principale benchmark azionario del Regno Unito.
Perché una sterlina più debole può spingere al rialzo il FTSE 100?
Circa tre quarti dei ricavi delle società componenti provengono dall'estero, spesso in dollari. Quando la sterlina scende, quei guadagni esteri si traducono in più sterline, il che può aumentare i profitti dichiarati e i prezzi azionari anche mentre la valuta si indebolisce.
Quali settori dominano il FTSE 100?
L'indice è orientato verso grandi compagnie energetiche, società minerarie, banche, beni di consumo di prima necessità e grandi aziende farmaceutiche. Ha una scarsa esposizione tecnologica rispetto agli indici statunitensi, il che gli conferisce un carattere più orientato al valore e ad alto rendimento.
Quali sono i principali driver del FTSE 100?
La sterlina, i prezzi delle materie prime come petrolio e metalli, la politica della Banca d'Inghilterra e la crescita economica globale. Poiché le società componenti guadagnano in tutto il mondo, i dati esteri possono contare quanto quelli del Regno Unito.
Il FTSE 100 è una buona misura dell'economia britannica?
Solo in parte. Poiché la maggior parte dei ricavi proviene dall'estero, l'indice riflette le condizioni globali e il dollaro più che l'economia interna. Il FTSE 250 è spesso osservato come indicatore più focalizzato sul mercato britannico.
Come si legge il grafico del FTSE 100?
Scegli un timeframe per vedere il trend, confronta il prezzo con le medie mobili e i massimi e minimi precedenti, e osserva GBP/USD e il petrolio accanto all'indice per capire se è la valuta o le materie prime a guidare il movimento.
Questo articolo è fornito a scopo puramente informativo e non costituisce consulenza agli investimenti.