DAX 40: Saksan blue chip -indeksi
DAX 40 (Deutscher Aktienindex) on Saksan johtava osakeindeksi, joka seuraa 40 suurinta ja aktiivisimmin vaihdettua Frankfurtin pörssiin listattua yhtiötä. Se on yksi Euroopan tärkeimmistä vertailuindekseistä, ja sitä luetaan usein rinnakkain Ison-Britannian FTSE 100:n ja Yhdysvaltain Dow Jonesin kanssa markkinatunnelman mittarina. Koska Saksa on euroalueen suurin talous, DAX kertoo paljon siitä, miten sijoittajat suhtautuvat paitsi saksalaisiin yrityksiin myös koko Euroopan kasvunäkymiin.
Indeksin laskee Deutsche Börse vapaan pörssikapitalisaation menetelmällä, joten suurimmilla yhtiöillä on eniten vaikutusta jokaiseen liikkeeseen. Sen jäsenyhtiöt edustavat yhteensä noin 80 prosenttia Saksan pörssiarvosta. Wirecard-kirjanpitoskandaalin jälkeen vuoden 2020 lopulla Deutsche Börse ilmoitti laajentavansa indeksin 30:stä 40 jäseneen ja tiukentavansa listaus- ja raportointisääntöjä. Muutos astui voimaan 2021, minkä vuoksi samasta indeksistä käytetään nykyään sekä nimitystä "DAX" että "DAX 40".
Kokonaistuottoindeksi teollisuuspainotteisella profiililla
Yksi DAXia monista kansainvälisistä vastineistaan erottava piirre on se, että sen pääversio lasketaan kokonaistuoton perusteella. Tämä tarkoittaa, että jäsenyhtiöiden maksamat osingot sijoitetaan uudelleen indeksilaskennassa sen sijaan, että ne jätettäisiin huomiotta. Kurssituottoindeksit, kuten S&P 500:n otsikkotaso, heijastavat vain osakekurssien muutoksia. Tästä syystä DAXin kokonaistuottotaso näyttää pitkällä aikavälillä korkeammalta kuin vastaava kurssi-indeksi näyttäisi, joten indeksien absoluuttisia arvoja eri markkinoiden välillä kannattaa verrata varoen. DAXista on olemassa myös erillinen kurssituottoversio suoraa vertailua varten.
DAXilla on myös selvästi vientipainotteinen ja teollinen luonne. Sen jäsenistössä on runsaasti autonvalmistajia, kemianteollisuuden yhtiöitä, konepaja- ja teollisuuslaitevalmistajia, vakuutusyhtiöitä ja ohjelmistoyrityksiä. Suuri osa indeksin painosta on teollista ja syklistä, ja monet jäsenyhtiöt tienaavat yli puolet liikevaihdostaan Saksan ulkopuolella. Tämä globaali jalanjälki on DAXin määrittävä piirre: se heijastaa maailmankauppaa ja pääomamenoja siinä missä kotimaista saksalaista kuluttajaakin.
Mikä liikuttaa DAXia
Useat voimat ohjaavat indeksiä, ja ne usein vaikuttavat toisiinsa:
- EKP:n rahapolitiikka. Euroopan keskuspankin korko-odotukset ovat usein hallitseva teema. Alhaisemmat korot pienentävät tulevien yritystulosten diskonttausta ja voivat nostaa osakearvostuksia, kun taas kiristyvä linja voi painaa indeksiä.
- Euro. Valuutan ja indeksin välillä on usein käänteinen suhde. Vahvempi euro nostaa saksalaisen viennin hintaa ulkomailla ja rasittaa monikansallisia yhtiöitä, kun taas heikompi euro voi kaunistaa ulkomaisia tuloja kotiin muunnettaessa.
- Saksan ja maailman teollisuus. Saksan teollisuuden PMI-luku ja tehdastilaukset ovat tarkkailun arvoisia julkaisuja. Heikot uudet tilaukset ja hiipuva vientikysyntä ruokkivat taantumapelkoja, kun taas paranevat luvut tukevat indeksin raskasta teollisuuspainoa. Koska Saksa myy koneita, autoja ja kemikaaleja maailmalle, globaali kasvu on yhtä tärkeää kuin kotimainen tilanne.
- Energian hinnat. Saksan teollisuuspohja on energiaintensiivinen, joten maakaasun ja sähkön hintojen heilahtelut voivat vaikuttaa suoraan teollisuuden katteisiin ja markkinatunnelmaan.
Miten lukea reaaliaikaista kaaviota
Tämän sivun reaaliaikainen TradingView-kaavio antaa sinun seurata DAXia reaaliajassa ja vaihtaa aikaväliä. Nopeaa yleiskuvaa varten kannattaa aloittaa päivä- ja viikkonäkymistä laajemman trendin hahmottamiseksi ja sukeltaa sitten päivänsisäisiin kynttilöihin nykyisen momentumin tarkasteluun. Seuraa, miten indeksi reagoi ajoitettujen tapahtumien, kuten EKP:n kokousten, Saksan PMI- ja inflaatiolukujen sekä suurten jäsenyhtiöiden tulosjulkistusten, ympärillä. Volyymipiikit ja aukot näiden hetkien lähellä merkitsevät usein tunnelman muutosta. DAXin vertailu FTSE 100:aan tai kaikkien markkinoiden selaaminen voi auttaa arvioimaan, onko liike Saksa-kohtainen vai osa laajempaa eurooppalaista trendiä.
Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedoksi, eikä se ole sijoitusneuvontaa. Indeksit voivat olla volatiileja, eikä historiallinen tuotto takaa tulevaa tuottoa. Tee aina oma tutkimuksesi ennen taloudellisia päätöksiä.
Usein kysytyt kysymykset
Mikä on DAX 40?
DAX 40 on Saksan johtava osakeindeksi. Se seuraa 40:tä suurinta ja likvideintä blue chip -yhtiötä Frankfurtin pörssissä, ja sitä käytetään laajasti Saksan ja koko Euroopan markkinoiden vertailuindeksinä.
Miksi sitä kutsutaan DAX 40:ksi eikä DAX 30:ksi?
Indeksissä oli alun perin 30 yhtiötä. Wirecard-skandaalin jälkeen Deutsche Börse laajensi sen 40 jäseneen ja tiukensi sääntöjä, ja muutos astui voimaan 2021. "DAX" ja "DAX 40" viittaavat nykyään samaan indeksiin.
Onko DAX kokonaistuottoindeksi?
Sen pääversio lasketaan kokonaistuoton perusteella, mikä tarkoittaa, että osingot sijoitetaan uudelleen indeksiin. Olemassa on myös erillinen kurssituottoversio. Tämän vuoksi DAXin otsikkotaso voi näyttää korkealta verrattuna muiden maiden pelkkiin kurssi-indekseihin.
Mitkä ovat DAXin tärkeimmät ajurit?
Keskeisiä ajureita ovat EKP:n korkopolitiikka, euron kurssi, Saksan ja maailman teollisuusluvut sekä energian hinnat. Koska monet jäsenyhtiöt ovat vientipainotteisia, maailmankauppa ja globaali kasvu vaikuttavat vahvasti.
Miten euro vaikuttaa DAXiin?
Suhde on usein käänteinen. Vahvempi euro nostaa saksalaisen viennin hintaa ja voi rasittaa monikansallisia yhtiöitä, kun taas heikompi euro yleensä kaunistaa ulkomaisia tuloja ja voi tukea indeksiä.
Miten luen DAXin reaaliaikaisen kaavion?
Aloita päivä- ja viikkonäkymistä trendiä varten, käytä sitten päivänsisäisiä kynttilöitä momentumin arviointiin. Seuraa reaktioita EKP:n kokousten, Saksan PMI- ja inflaatiolukujen sekä suurten tulosjulkistusten ympärillä, joissa volyymipiikit ja aukot usein viestivät tunnelman muutoksesta.