El DAX 40: el índice de referencia de las grandes empresas alemanas
El DAX 40 (Deutscher Aktienindex) es el índice bursátil de referencia de Alemania y sigue a las 40 empresas más grandes y de mayor volumen de negociación cotizadas en la Bolsa de Fráncfort. Es uno de los principales indicadores de Europa y a menudo se analiza junto al FTSE 100 del Reino Unido y al Dow Jones estadounidense como barómetro del sentimiento del mercado regional. Como Alemania es la mayor economía de la eurozona, el DAX dice mucho sobre cómo se sienten los inversores no solo respecto a las empresas alemanas, sino respecto al crecimiento europeo en su conjunto.
El índice lo elabora Deutsche Borse con una metodología ponderada por capitalización de mercado de libre flotación, de modo que las mayores empresas tienen la mayor influencia en cada movimiento. En conjunto, sus componentes representan en torno al 80 por ciento del valor de mercado cotizado en Alemania. A finales de 2020, tras el escándalo contable de Wirecard, Deutsche Borse anunció una ampliación de 30 a 40 miembros y un endurecimiento de las normas de cotización y de información. El cambio entró en vigor en 2021, razón por la cual hoy verás tanto "DAX" como "DAX 40" para describir el mismo índice de referencia.
Un índice de retorno total con sesgo industrial
Una característica que distingue al DAX de muchos de sus homólogos internacionales es que su versión principal se calcula sobre una base de retorno total. Esto significa que los dividendos pagados por las empresas que lo componen se reinvierten en el cálculo del índice, en lugar de excluirse. Los índices de retorno de precio, como el nivel principal del S&P 500, solo reflejan las variaciones del precio de las acciones. Por eso, el nivel de retorno total del DAX tiende a parecer más alto en horizontes largos de lo que sería un índice de precio comparable, así que conviene tener cuidado al comparar valores absolutos de índices entre mercados. También existe una versión de retorno de precio del DAX para una comparación directa.
El DAX tiene además un carácter marcadamente exportador e industrial. Entre sus miembros figuran fabricantes de automóviles, grupos químicos, empresas de ingeniería y de equipos industriales, aseguradoras y compañías de software. Una gran parte del índice por ponderación es industrial y cíclica, y muchos de sus componentes obtienen bastante más de la mitad de sus ingresos fuera de Alemania. Esa presencia global es el rasgo que define al DAX: es una apuesta tanto por el comercio mundial y la inversión en bienes de capital como por el consumidor alemán nacional.
Qué mueve al DAX
Varias fuerzas tienden a impulsar el índice, y a menudo interactúan entre sí:
- La política del BCE. Las expectativas sobre los tipos de interés del Banco Central Europeo suelen ser el tema dominante. Unos tipos más bajos reducen el descuento aplicado a los beneficios empresariales futuros y pueden impulsar las valoraciones de las acciones, mientras que un giro restrictivo puede lastrar el índice.
- El euro. A menudo existe una relación inversa entre la divisa y el índice. Un euro más fuerte encarece las exportaciones alemanas en el extranjero y presiona a las multinacionales, mientras que un euro más débil puede favorecer los beneficios obtenidos fuera cuando se convierten de nuevo a la moneda local.
- La industria alemana y mundial. El PMI manufacturero alemán y los datos de pedidos de fábrica son publicaciones de seguimiento obligado. Una debilidad en los nuevos pedidos y una demanda de exportación floja alimentan los temores de recesión, mientras que una mejora de los datos respalda la fuerte ponderación industrial del índice. Como Alemania vende maquinaria, automóviles y productos químicos al mundo, el crecimiento global importa tanto como el panorama interno.
- Los precios de la energía. La base industrial de Alemania es intensiva en energía, por lo que las oscilaciones en los costes del gas natural y la electricidad pueden afectar directamente a los márgenes de fabricación y al sentimiento.
Cómo leer el gráfico en vivo
El gráfico en vivo de TradingView de esta página te permite seguir el DAX en tiempo real y cambiar de marco temporal. Para una lectura rápida, empieza por las vistas diaria y semanal para ver la tendencia general y luego profundiza en las velas intradía para captar el impulso actual. Observa cómo reacciona el índice en torno a eventos programados como las reuniones del BCE, el PMI alemán y los datos de inflación, así como los grandes resultados de los principales componentes. Los picos de volumen y los huecos cerca de esos momentos suelen marcar cambios en el sentimiento. Comparar el DAX con el FTSE 100 o explorar todos los mercados puede ayudarte a juzgar si un movimiento es específico de Alemania o forma parte de una tendencia europea más amplia.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. Los índices pueden ser volátiles, y los resultados pasados no garantizan resultados futuros. Investiga siempre por tu cuenta antes de tomar cualquier decisión financiera.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el DAX 40?
El DAX 40 es el principal índice bursátil de Alemania. Sigue a las 40 empresas de gran capitalización más grandes y líquidas cotizadas en la Bolsa de Fráncfort y se utiliza ampliamente como índice de referencia del mercado alemán y europeo en general.
¿Por qué se llama DAX 40 y no DAX 30?
El índice incluía originalmente 30 empresas. Tras el escándalo de Wirecard, Deutsche Borse lo amplió a 40 miembros y endureció sus normas, y el cambio entró en vigor en 2021. "DAX" y "DAX 40" se refieren ahora al mismo índice de referencia.
¿Es el DAX un índice de retorno total?
Su versión principal se calcula sobre una base de retorno total, lo que significa que los dividendos se reinvierten en el índice. También existe una versión de retorno de precio aparte. Por eso el nivel principal del DAX puede parecer alto en comparación con los índices de solo precio de otros países.
¿Cuáles son los principales motores del DAX?
Entre los principales motores se encuentran la política de tipos de interés del BCE, el tipo de cambio del euro, los datos de la industria alemana y mundial y los precios de la energía. Como muchos de sus componentes están orientados a la exportación, el comercio mundial y el crecimiento global tienen un peso considerable.
¿Cómo afecta el euro al DAX?
La relación suele ser inversa. Un euro más fuerte encarece las exportaciones alemanas y puede lastrar a las multinacionales, mientras que un euro más débil tiende a favorecer los beneficios obtenidos fuera y puede respaldar al índice.
¿Cómo leo el gráfico en vivo del DAX?
Empieza por las vistas diaria y semanal para la tendencia y luego usa las velas intradía para el impulso. Observa las reacciones en torno a las reuniones del BCE, el PMI alemán y los datos de inflación, así como los grandes resultados, donde los picos de volumen y los huecos suelen señalar cambios de sentimiento.