Dow Jones արդյունաբերական միջինացված ցուցանիշ

Dow Jones Industrial Average. 30 բարձրորակ բաժնետոմս, հետևված իրական ժամանակում

Երբ երեկոյան լուրերն ասում են, որ «շուկան» բարձրացավ կամ իջավ, թիվը, որ սովորաբար նկատի ունեն, Dow-ն է։ Dow Jones Industrial Average-ը, կամ DJIA-ն, Միացյալ Նահանգների բաժնետոմսերի շուկայի ամենահին և ամենալայն դիտարկվող ցուցանիշներից մեկն է, և վերևի ուղիղ եթերի TradingView գրաֆիկը հետևում է դրան առևտրային օրվա ընթացքում։ Այնուամենայնիվ, չնայած իր հռչակին, Dow-ը կառուցված է անսովոր ձևով, այն հետևում է ընդամենը 30 խոշոր ընկերության և կշռում է դրանք ըստ բաժնետոմսի գնի, ոչ թե ընկերության չափի։ Այս էջը բացատրում է, թե ինչ է Dow Jones-ը, ինչով է նրա գնային կշռումը տարբերվում S&P 500-ի շուկայական կապիտալիզացիայով կշռումից, ինչու են լրագրողները այն այդքան հաճախ մեջբերում, ինչն է շարժում այն, և ինչպես ինքնուրույն կարդալ գրաֆիկը։

Ինչ է Dow Jones Industrial Average-ը

DJIA-ն բաժնետոմսերի շուկայի ինդեքս է, որը կազմված է ԱՄՆ բորսաներում գրանցված 30 հեղինակավոր, հաստատված ընկերություններից։ Այն առաջին անգամ հրապարակվել է 1896 թվականի մայիսի 26-ին Չարլզ Դոուի կողմից, The Wall Street Journal-ի և Dow Jones & Company-ի համահիմնադիր, իր գործընկեր Էդվարդ Ջոնսի հետ միասին։ Սա այն դարձնում է ամենահին շարունակական ԱՄՆ բաժնետոմսերի ինդեքսը կանոնավոր օգտագործման մեջ։ Բաղադրիչների թիվն աճեց մինչև 30-ը 1928 թվականին և մնացել է այնտեղ ի սկզբանե, թեև կոնկրետ անունները փոխվում են ժամանակի ընթացքում, երբ ինդեքսը պահպանող հանձնաժողովը փոխարինում է ընկերություններին՝ պահպանելու համար դրա ներկայացուցչականությունը լայն ԱՄՆ տնտեսության համար։

Չնայած «արդյունաբերական» բառին անվանման մեջ, ժամանակակից Dow-ը սահմանափակված չէ գործարաններով ու ծանր արդյունաբերությամբ։ Նրա անդամները ընդգրկում են տեխնոլոգիաներ, ֆինանսներ, առողջապահություն, մանրածախ առևտուր և սպառողական ապրանքանիշեր, խոշոր, եկամտաբեր ընկերությունների այն տեսակը, որոնք հաճախ կոչվում են բարձրորակ բաժնետոմսեր (blue chips)։ Քանի որ ցուցակը փոքր է և ընտրված, ոչ մեխանիկական, Dow-ը լավագույնս ընկալվում է որպես ամերիկյան կորպորատիվ աշխարհի ձեռքով ընտրված պատկեր, ոչ թե ամբողջ շուկայի ամբողջական քարտեզ։

Ինչպես է աշխատում գնային կշռումը, և ինչու է այն տարբերվում S&P 500-ից

Dow-ի սահմանիչ առանձնահատկությունն այն է, որ այն կշռված է ըստ գնի։ Ինդեքսը ստանալու համար ամփոփում եք բոլոր 30 ընկերությունների բաժնետոմսերի գները և բաժանում մեկ թվի վրա, որը կոչվում է Dow Բաժանարար (Dow Divisor)։ Բաժանարարը գոյություն ունի ինդեքսի շարունակականությունը պահպանելու համար այնպիսի իրադարձությունների ընթացքում, ինչպիսիք են բաժնետոմսերի ճեղքումները, առանձնացումները և բաղադրիչների փոփոխությունները, որպեսզի այդ մեխանիկական իրադարձություններն ինքնին արհեստական ցատկ չառաջացնեն։ Տասնամյակների ճշգրտումներից հետո բաժանարարն այժմ մեկից փոքր է, և հենց դա է պատճառը, որ հրապարակված Dow-ի արժեքը շատ ավելի մեծ է, քան 30 բաժնետոմսերի գների պարզ գումարը։

Հետևանքն այն է, որ ավելի բարձր բաժնետոմսի գին ունեցող ընկերությունն ունի ավելի մեծ կշիռ, անկախ նրանից, թե որքան մեծ է իրականում բիզնեսը։ 400 դոլարով առևտրի ենթարկվող բաժնետոմսը ինդեքսը շարժում է մոտավորապես չորս անգամ ավելի ուժեղ, քան 100 դոլարով բաժնետոմսը, նույնիսկ եթե 100 դոլարանոց ընկերությունն ընդհանուր առմամբ ավելի արժեքավոր է։ 1 դոլարի շարժումը ցանկացած մեկ բաղադրիչում ինդեքսը շարժում է նույն թվով միավորով, ուստի ամենաթանկ բաժնետոմսերը գերիշխում են։

S&P 500-ը կառուցված է բոլորովին այլ սկզբունքի վրա։ Այն ազատ լողացող, շուկայական կապիտալիզացիայով կշռված է, ինչը նշանակում է, որ յուրաքանչյուր ընկերության ազդեցությունը գալիս է նրա ընդհանուր բաժնետոմսերի շուկայական արժեքից՝ բաժնետոմսի գինը, բազմապատկած հանրային հասանելի բաժնետոմսերի քանակով։ Այս մեթոդի ներքո խոշորագույն ընկերությունները՝ ըստ արժեքի, ոչ թե բաժնետոմսի գնի, առաջ են մղում ինդեքսը։ Սա լայնորեն դիտվում է որպես ավելի հավատարիմ պատկեր, թե ինչպես են բաշխված շուկայի դոլարները, ինչը մեկ պատճառներից է, թե ինչու ինդեքսային ֆոնդերի մեծ մասը հետևում է S&P 500-ին, ոչ թե Dow-ին։

Ինչու է Dow-ը այդքան լայնորեն մեջբերվում

Հաշվի առնելով իր առանձնահատկությունները, ինչու՞ է Dow-ը մնում գլխավոր վերնագրի թիվը։ Պատմությունն ու սովորությունը բացատրում են դրա մեծ մասը։ Որպես ամենահին շարունակական ինդեքսը, Dow-ն ունի ավելի քան մեկ դարի ճանաչում, և նրա կլոր թվային կաղապարները հիշարժան լուրեր են ստեղծում։ Նրա 30 բաղադրիչները տնային անուններ են, ուստի մեկ ուղենիշային կետը ինտուիտիվ է թվում ընդհանուր հանդիսատեսի համար։ Dow-ը նաև ունի երկար, անընդհատ գրառման առավելություն, որը մեկնաբաններին թույլ է տալիս համեմատել այսօրվա շուկան անցյալ տասնամյակների հետ։ Ներդրողները, հաստատությունները և քաղաքականություն մշակողները բոլորն օգտագործում են ԱՄՆ ինդեքսները որպես շուկայի տրամադրվածության դյուրանկարանիշ, և Dow-ը պարզապես առաջինը հասավ այնտեղ ու մնաց։

Ինչն է շարժում Dow-ը

Քանի որ Dow-ը պահում է խոշոր, տնտեսապես զգայուն ընկերություններ, այն արձագանքում է լայն ուժերին, որոնք շարժում են կորպորատիվ շահույթը։ Դաշնային պահուստային համակարգի տոկոսադրույքի որոշումները ամենամեծերից են. ավելի ցածր դրույքները հակված են աջակցել բաժնետոմսերին, մինչդեռ դրույքների բարձրացումը կարող է ճնշել դրանք։ Գնաճի տվյալները, զբաղվածության հաշվետվությունները և տնտեսական աճի ցուցանիշները փոփոխում են ապագա եկամուտների սպասումները։ Կորպորատիվ արդյունքները նույնպես կարևոր են, առանձին Dow անդամների եռամսյակային եկամուտները կարող են շարժել ամբողջ ինդեքսը, և գնային կշռման պատճառով բարձր գնով բաղադրիչի անակնկալը ունի ոչ համաչափ ազդեցություն։ Աշխարհաքաղաքական իրադարձությունները, առևտրային քաղաքականությունը և ընդհանուր ռիսկերի հանդեպ ախորժակի փոփոխությունները լրացնում են կանոնավոր ազդակների ցանկը։

Ինչպես կարդալ գրաֆիկը

Սկսեք ժամանակահատվածից։ Շաբաթական կամ ամսական տեսքը բացահայտում է երկարաժամկետ միտումն ու հիմնական ցիկլերը, ներօրյա տեսքը ցույց է տալիս շուկայի արձագանքը թարմ վերնագրերին, ինչպիսիք են ֆեդի հայտարարությունը կամ հիմնական եկամտային հրապարակումը։ Փնտրեք պահպանում ու դիմադրություն, գնային մակարդակներ, որտեղ ինդեքսը կրկնակի շրջվել է անցյալում, և որոնք հաճախ նորից նշանակություն են ձեռք բերում։ Հետևեք, թե ինչպես է ցնցունակությունը կուտակվում պլանավորված իրադարձությունների շուրջ, ինչպիսիք են կենտրոնական բանկի նիստերն ու գնաճի հրապարակումները։ Համատեքստի համար օգտակար է Dow-ը համեմատել ավելի լայն S&P 500-ի հետ, երբ երկուսը տարբերվում են, պատճառը սովորաբար Dow-ի գնային կշռումն է, որը մեծացնում է մեկ կամ երկու թանկ բաժնետոմսերի շարժումը։ Կարող եք նաև դիտել բոլոր շուկաները՝ տեսնելու, թե ինչպես են ԱՄՆ ինդեքսները դիրքավորված արժույթների, ապրանքների ու կրիպտոարժույթների նկատմամբ։

Հաճախ տրվող հարցեր

Այս հոդվածը միայն տեղեկատվական նպատակների համար է և չի հանդիսանում ներդրումային խորհրդատվություն։ Ինդեքսի մակարդակները կարող են ցնցունակ լինել, և անցյալի արդյունքները չեն երաշխավորում ապագա արդյունքները։ Ֆինանսական ցանկացած որոշում կայացնելուց առաջ կատարեք ձեր սեփական հետազոտությունը։