Δείκτης Dow Jones Industrial Average: 30 κορυφαίες εταιρείες, σε πραγματικό χρόνο
Όταν οι βραδινές ειδήσεις λένε ότι "η αγορά" ανέβηκε ή έπεσε, ο αριθμός που συνήθως εννοούν είναι ο Dow. Ο Dow Jones Industrial Average, ή DJIA, είναι ένα από τα παλαιότερα και πιο ευρέως αναφερόμενα μέτρα της χρηματιστηριακής αγοράς των Ηνωμένων Πολιτειών, και το ζωντανό γράφημα TradingView παραπάνω τον παρακολουθεί καθώς κινείται μέσα στη συνεδρίαση συναλλαγών. Ωστόσο, παρά τη φήμη του, ο Dow είναι κατασκευασμένος με έναν ασυνήθιστο τρόπο - ακολουθεί μόνο 30 μεγάλες εταιρείες και τις σταθμίζει βάσει τιμής μετοχής παρά βάσει μεγέθους εταιρείας. Αυτή η σελίδα εξηγεί τι είναι ο Dow Jones, πώς η στάθμιση βάσει τιμής διαφέρει από τη στάθμιση βάσει κεφαλαιοποίησης αγοράς του S&P 500, γιατί οι δημοσιογράφοι τον αναφέρουν τόσο συχνά, τι τον κινεί, και πώς να διαβάσετε το γράφημα μόνοι σας.
Τι είναι ο Dow Jones Industrial Average
Ο DJIA είναι ένας χρηματιστηριακός δείκτης αποτελούμενος από 30 εξέχουσες, καθιερωμένες εταιρείες εισηγμένες σε αμερικανικά χρηματιστήρια. Δημοσιεύθηκε για πρώτη φορά στις 26 Μαΐου 1896 από τον Charles Dow, συνιδρυτή της The Wall Street Journal και της Dow Jones & Company, μαζί με τον συνέταιρό του Edward Jones. Αυτό τον καθιστά τον παλαιότερο συνεχή δείκτη αμερικανικών μετοχών σε τακτική χρήση. Ο αριθμός των μελών του αυξήθηκε σε 30 μέχρι το 1928 και έχει παραμείνει εκεί έκτοτε, αν και τα συγκεκριμένα ονόματα αλλάζουν με τον καιρό καθώς η επιτροπή που διατηρεί τον δείκτη ανταλλάσσει εταιρείες για να τον κρατά αντιπροσωπευτικό της ευρύτερης αμερικανικής οικονομίας.
Παρά τη λέξη "βιομηχανικός" στο όνομά του, ο σύγχρονος Dow δεν περιορίζεται σε εργοστάσια και βαριά βιομηχανία. Τα μέλη του εκτείνονται σε τεχνολογία, χρηματοοικονομικά, υγειονομική περίθαλψη, λιανική και καταναλωτικά brands - το είδος των μεγάλων, κερδοφόρων εταιρειών που συχνά ονομάζονται blue chips. Επειδή ο κατάλογος είναι μικρός και επιμελημένος αντί μηχανικός, ο Dow κατανοείται καλύτερα ως μια χειροδιαλεγμένη στιγμιαία εικόνα της αμερικανικής επιχειρηματικότητας παρά ως πλήρης χάρτης ολόκληρης της αγοράς.
Πώς λειτουργεί η στάθμιση βάσει τιμής - και γιατί διαφέρει από τον S&P 500
Το καθοριστικό ιδιαίτερο χαρακτηριστικό του Dow είναι ότι σταθμίζεται βάσει τιμής. Για να προκύψει ο δείκτης, προσθέτετε τις τιμές μετοχών όλων των 30 εταιρειών και διαιρείτε με έναν μοναδικό αριθμό που ονομάζεται Διαιρέτης Dow. Ο διαιρέτης υπάρχει για να διατηρεί τον δείκτη συνεχή μέσα από γεγονότα όπως διασπάσεις μετοχών, αποσχίσεις εταιρειών, και αλλαγές μελών, ώστε αυτά τα μηχανικά γεγονότα να μην προκαλούν από μόνα τους τεχνητό άλμα. Μετά από δεκαετίες προσαρμογών ο διαιρέτης είναι πλέον μικρότερος από ένα, γι' αυτό η δημοσιευμένη αξία του Dow είναι πολύ μεγαλύτερη από το απλό άθροισμα 30 τιμών μετοχών.
Η συνέπεια είναι ότι μια εταιρεία με υψηλότερη τιμή μετοχής φέρει περισσότερο βάρος, ανεξάρτητα από το πόσο μεγάλη είναι πραγματικά η επιχείρηση. Μια μετοχή που διαπραγματεύεται στα 400 δολάρια κινεί τον δείκτη περίπου τέσσερις φορές πιο έντονα από μια μετοχή στα 100 δολάρια, ακόμη και αν η εταιρεία των 100 δολαρίων αξίζει περισσότερο συνολικά. Μια κίνηση 1 δολαρίου σε οποιοδήποτε μεμονωμένο μέλος μεταβάλλει τον δείκτη κατά τον ίδιο αριθμό μονάδων, οπότε οι πιο ακριβές μετοχές κυριαρχούν.
Ο S&P 500 είναι κατασκευασμένος σε μια εντελώς διαφορετική αρχή. Είναι σταθμισμένος βάσει προσαρμοσμένης στην ελεύθερη διασπορά κεφαλαιοποίησης αγοράς, που σημαίνει ότι η επιρροή κάθε εταιρείας προέρχεται από τη συνολική χρηματιστηριακή της αξία - τιμή μετοχής επί τον αριθμό δημόσια διαθέσιμων μετοχών. Με αυτή τη μέθοδο οι μεγαλύτερες εταιρείες βάσει αξίας, όχι βάσει τιμής μετοχής, οδηγούν τον δείκτη. Αυτό θεωρείται ευρέως πιο πιστή εικόνα του πώς κατανέμονται τα δολάρια στην αγορά, κάτι που είναι ένας λόγος για τον οποίο τα περισσότερα κεφάλαια δεικτών παρακολουθούν τον S&P 500 αντί τον Dow.
Γιατί ο Dow αναφέρεται τόσο ευρέως
Δεδομένων των ιδιαιτεροτήτων του, γιατί ο Dow παραμένει ο κύριος αριθμός των ειδήσεων; Η ιστορία και η συνήθεια εξηγούν τα περισσότερα από αυτό. Ως ο παλαιότερος συνεχής δείκτης, ο Dow έχει πάνω από έναν αιώνα αναγνώρισης, και τα ορόσημά του σε στρογγυλούς αριθμούς αποτελούν αξιομνημόνευτες ειδήσεις. Τα 30 μέλη του είναι γνωστά ονόματα, οπότε ένα ενιαίο σημείο αναφοράς φαίνεται διαισθητικό για ένα γενικό κοινό. Ο Dow έχει επίσης το πλεονέκτημα ενός μακρού, αδιάκοπου ιστορικού που επιτρέπει στους σχολιαστές να συγκρίνουν τη σημερινή αγορά με προηγούμενες δεκαετίες. Επενδυτές, θεσμοί και υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής όλοι χρησιμοποιούν αμερικανικούς δείκτες ως συντομογραφία για το κλίμα της αγοράς, και ο Dow απλώς έφτασε εκεί πρώτος και έμεινε.
Τι κινεί τον Dow
Επειδή ο Dow κατέχει μεγάλες, οικονομικά ευαίσθητες εταιρείες, ανταποκρίνεται στις ευρείες δυνάμεις που οδηγούν τα εταιρικά κέρδη. Οι αποφάσεις επιτοκίων της Federal Reserve είναι από τις μεγαλύτερες: χαμηλότερα επιτόκια τείνουν να στηρίζουν τις μετοχές, ενώ οι αυξήσεις επιτοκίων μπορούν να τις πιέσουν. Στοιχεία πληθωρισμού, εκθέσεις απασχόλησης, και στοιχεία οικονομικής ανάπτυξης όλα μεταβάλλουν τις προσδοκίες για μελλοντικά κέρδη. Τα εταιρικά αποτελέσματα έχουν επίσης σημασία - τα τριμηνιαία κέρδη από μεμονωμένα μέλη του Dow μπορούν να κινήσουν ολόκληρο τον δείκτη, και λόγω της στάθμισης βάσει τιμής, μια έκπληξη από ένα ακριβό μέλος φέρει δυσανάλογη επιρροή. Γεωπολιτικά γεγονότα, εμπορική πολιτική, και μετατοπίσεις στη γενική όρεξη για ρίσκο ολοκληρώνουν τον κατάλογο των τακτικών κινητήρων.
Πώς να διαβάσετε το γράφημα
Ξεκινήστε με το χρονικό πλαίσιο. Μια εβδομαδιαία ή μηνιαία προβολή αποκαλύπτει τη μακροπρόθεσμη τάση και τους μεγάλους κύκλους· μια ενδοημερήσια προβολή δείχνει την αντίδραση της αγοράς σε φρέσκους τίτλους ειδήσεων όπως μια ανακοίνωση της Fed ή μια βασική ανακοίνωση κερδών. Αναζητήστε στήριξη και αντίσταση - επίπεδα τιμών όπου ο δείκτης έχει στραφεί επανειλημμένα στο παρελθόν, τα οποία συχνά έχουν σημασία ξανά. Παρατηρήστε πώς η μεταβλητότητα συγκεντρώνεται γύρω από προγραμματισμένα γεγονότα όπως συνεδριάσεις κεντρικών τραπεζών και ανακοινώσεις πληθωρισμού. Για πλαίσιο, βοηθά να συγκρίνετε τον Dow με τον ευρύτερο S&P 500· όταν οι δύο αποκλίνουν, η αιτία είναι συνήθως η στάθμιση βάσει τιμής του Dow που ενισχύει μια κίνηση σε μία ή δύο ακριβές μετοχές. Μπορείτε επίσης να περιηγηθείτε σε όλες τις αγορές για να δείτε πώς κατατάσσονται οι αμερικανικοί δείκτες δίπλα σε νομίσματα, εμπορεύματα, και κρυπτονομίσματα.
Συχνές ερωτήσεις
Πόσες εταιρείες υπάρχουν στον Dow Jones;
Ο Dow Jones Industrial Average παρακολουθεί 30 μεγάλες, καθιερωμένες αμερικανικές εταιρείες. Ο αριθμός έχει παραμείνει στις 30 από το 1928, αν και τα συγκεκριμένα μέλη αλλάζουν με τον καιρό καθώς η επιτροπή του δείκτη ανταλλάσσει εταιρείες.
Τι σημαίνει σταθμισμένος βάσει τιμής;
Σημαίνει ότι η επιρροή κάθε εταιρείας στον δείκτη προέρχεται από την τιμή της μετοχής της, όχι από το συνολικό της μέγεθος. Οι 30 τιμές μετοχών αθροίζονται και διαιρούνται με τον Διαιρέτη Dow, οπότε μια μετοχή με υψηλότερη τιμή κινεί τον δείκτη περισσότερο, ανεξάρτητα από το πόσο μεγάλη είναι η εταιρεία.
Πώς διαφέρει ο Dow από τον S&P 500;
Ο Dow σταθμίζεται βάσει τιμής σε 30 εταιρείες, οπότε κυριαρχούν οι μετοχές υψηλότερης τιμής. Ο S&P 500 σταθμίζεται βάσει κεφαλαιοποίησης αγοράς σε 500 εταιρείες, οπότε τις μεγαλύτερες επιχειρήσεις βάσει συνολικής αξίας τον οδηγούν. Ο S&P 500 θεωρείται γενικά ευρύτερο, πιο αντιπροσωπευτικό μέτρο.
Τι είναι ο Διαιρέτης Dow;
Είναι ο αριθμός με τον οποίο διαιρούνται οι αθροισμένες τιμές μετοχών για να παραχθεί η αξία του δείκτη. Προσαρμόζεται για διασπάσεις μετοχών, αποσχίσεις εταιρειών, και αλλαγές μελών ώστε αυτά τα μηχανικά γεγονότα να μη διαστρεβλώνουν τον δείκτη. Μετά από πολλές προσαρμογές είναι πλέον μικρότερος από ένα.
Τι κινεί τον Dow Jones;
Αποφάσεις επιτοκίων της Federal Reserve, στοιχεία πληθωρισμού και απασχόλησης, στοιχεία οικονομικής ανάπτυξης, εταιρικά κέρδη από τα μέλη του, και ευρείες μετατοπίσεις στην όρεξη για ρίσκο. Λόγω της στάθμισης βάσει τιμής, μια κίνηση σε ένα μέλος υψηλής τιμής έχει δυσανάλογη επίδραση.
Γιατί ο Dow αναφέρεται τόσο συχνά στις ειδήσεις;
Είναι ο παλαιότερος συνεχής δείκτης αμερικανικών μετοχών, που χρονολογείται από το 1896, και τα 30 μέλη του είναι γνωστά ονόματα. Αυτή η μακρά ιστορία και εξοικείωση τον έκαναν τον προεπιλεγμένο αριθμό των ειδήσεων, παρόλο που πολλοί επενδυτές παρακολουθούν στενότερα τον S&P 500.
Αυτό το άρθρο είναι μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Τα επίπεδα δείκτη μπορούν να είναι ασταθή και η προηγούμενη απόδοση δεν εγγυάται μελλοντικά αποτελέσματα. Κάντε τη δική σας έρευνα πριν λάβετε οποιαδήποτε οικονομική απόφαση.