Dow Jones Industrial Average: 30 blue chip, seguite in tempo reale
Quando il telegiornale dice che "il mercato" è salito o sceso, il numero a cui di solito si riferisce è il Dow. Il Dow Jones Industrial Average, o DJIA, è una delle misure più antiche e citate del mercato azionario degli Stati Uniti, e il grafico live di TradingView qui sopra lo segue mentre si muove durante la giornata di trading. Eppure, nonostante la sua fama, il Dow è costruito in modo insolito: segue solo 30 grandi società e le pondera in base al prezzo dell'azione piuttosto che alla dimensione della società. Questa pagina spiega cos'è il Dow Jones, come la sua ponderazione per prezzo differisce dalla ponderazione per capitalizzazione di mercato dell'S&P 500, perché i giornalisti lo citano così spesso, cosa lo muove e come leggere il grafico da solo.
Cos'è il Dow Jones Industrial Average
Il DJIA è un indice di borsa composto da 30 grandi società consolidate quotate sulle borse USA. Fu pubblicato per la prima volta il 26 maggio 1896 da Charles Dow, co-fondatore del Wall Street Journal e di Dow Jones & Company, insieme al suo socio Edward Jones. Ciò lo rende il più antico indice azionario USA in uso continuativo. Il numero di componenti raggiunse 30 nel 1928 e da allora è rimasto tale, sebbene i nomi specifici cambino nel tempo man mano che il comitato che gestisce l'indice sostituisce le società per mantenerlo rappresentativo dell'ampia economia USA.
Nonostante la parola "industriale" nel suo nome, il Dow moderno non è limitato alle fabbriche e all'industria pesante. I suoi componenti spaziano tra tecnologia, finanza, sanità, distribuzione e marchi di consumo — il tipo di grandi e redditizie società spesso chiamate blue chip. Poiché l'elenco è piccolo e selezionato piuttosto che meccanico, il Dow è meglio compreso come uno snapshot selezionato a mano della corporate America piuttosto che una mappa completa dell'intero mercato.
Come funziona la ponderazione per prezzo — e perché differisce dall'S&P 500
La particolarità distintiva del Dow è che è ponderato per prezzo. Per ottenere l'indice, si sommano i prezzi delle azioni di tutte le 30 società e si divide per un singolo numero chiamato Dow Divisor. Il divisore esiste per mantenere la continuità dell'indice attraverso eventi come frazionamenti azionari, spin-off e cambi di componenti, in modo che tali eventi meccanici non causino di per sé un salto artificiale. Dopo decenni di aggiustamenti il divisore è ora inferiore a uno, ed è per questo che il valore pubblicato del Dow è molto più grande della semplice somma di 30 prezzi azionari.
La conseguenza è che una società con un prezzo dell'azione più alto ha più peso, indipendentemente da quanto grande sia effettivamente l'azienda. Un titolo scambiato a 400 dollari muove l'indice circa quattro volte di più di un titolo a 100 dollari, anche se la società da 100 dollari vale di più in totale. Un movimento di 1 dollaro in qualsiasi singolo componente sposta l'indice dello stesso numero di punti, quindi i titoli più costosi dominano.
L'S&P 500 è costruito su un principio completamente diverso. È ponderato per capitalizzazione di mercato con aggiustamento per il flottante, il che significa che l'influenza di ciascuna società proviene dal suo valore totale del mercato azionario — prezzo dell'azione moltiplicato per il numero di azioni pubblicamente disponibili. Con quel metodo le società più grandi per valore, non per prezzo dell'azione, guidano l'indice. Questo è ampiamente considerato un'immagine più fedele di come sono distribuiti i dollari nel mercato, che è uno dei motivi per cui la maggior parte dei fondi indicizzati replica l'S&P 500 piuttosto che il Dow.
Perché il Dow è così ampiamente citato
Date le sue particolarità, perché il Dow rimane il numero di riferimento principale? La storia e l'abitudine spiegano la maggior parte. Come indice in uso continuativo più antico, il Dow ha più di un secolo di notorietà, e i suoi traguardi in cifre tonde fanno notizia memorabile. I suoi 30 componenti sono nomi familiari, quindi un singolo punto di riferimento sembra intuitivo per un pubblico generale. Il Dow ha anche il vantaggio di un registro lungo e ininterrotto che consente ai commentatori di confrontare il mercato odierno con i decenni passati. Investitori, istituzioni e responsabili politici usano tutti gli indici USA come abbreviazione per il sentiment di mercato, e il Dow è semplicemente arrivato per primo e ha resistito nel tempo.
Cosa muove il Dow
Poiché il Dow detiene grandi società economicamente sensibili, risponde alle forze generali che guidano i profitti aziendali. Le decisioni sui tassi d'interesse della Federal Reserve sono tra le più importanti: tassi più bassi tendono a supportare le azioni, mentre i rialzi dei tassi possono metterle sotto pressione. I dati sull'inflazione, i rapporti sull'occupazione e i dati sulla crescita economica modificano tutti le aspettative sugli utili futuri. Contano anche i risultati aziendali — gli utili trimestrali dei singoli componenti del Dow possono muovere l'intero indice, e a causa della ponderazione per prezzo, una sorpresa da un componente dal prezzo elevato ha un impatto sproporzionato. Gli eventi geopolitici, la politica commerciale e i cambiamenti nella propensione generale al rischio completano l'elenco dei principali driver.
Come leggere il grafico
Inizia dall'intervallo temporale. Una visione settimanale o mensile rivela il trend a lungo termine e i principali cicli; una visione infragiornaliera mostra la reazione del mercato ai titoli freschi come un annuncio della Fed o una pubblicazione chiave degli utili. Cerca supporto e resistenza — livelli di prezzo dove l'indice si è ripetutamente invertito in passato, che spesso tornano ad essere rilevanti. Osserva come la volatilità si concentra intorno agli eventi programmati come le riunioni delle banche centrali e i rapporti sull'inflazione. Per un contesto, è utile confrontare il Dow con il più ampio S&P 500; quando i due divergono, la causa è di solito la ponderazione per prezzo del Dow che amplifica un movimento in uno o due titoli costosi. Puoi anche sfogliare tutti i mercati per vedere come gli indici USA si posizionano accanto a valute, materie prime e criptovalute.
Domande frequenti
Quante società ci sono nel Dow Jones?
Il Dow Jones Industrial Average segue 30 grandi società statunitensi consolidate. Il numero è rimasto a 30 dal 1928, sebbene i componenti specifici cambino nel tempo man mano che il comitato dell'indice sostituisce le società.
Cosa significa ponderato per prezzo?
Significa che l'influenza di ciascuna società sull'indice proviene dal prezzo della sua azione, non dalla sua dimensione totale. I 30 prezzi azionari vengono sommati e divisi per il Dow Divisor, quindi un titolo con un prezzo più alto muove l'indice di più, indipendentemente da quanto grande sia la società.
In cosa differisce il Dow dall'S&P 500?
Il Dow è ponderato per prezzo su 30 società, quindi i titoli più costosi dominano. L'S&P 500 è ponderato per capitalizzazione di mercato su 500 società, quindi le aziende più grandi per valore totale lo guidano. L'S&P 500 è generalmente considerato un indicatore più ampio e rappresentativo.
Cos'è il Dow Divisor?
È il numero per cui si dividono i prezzi azionari sommati per produrre il valore dell'indice. Viene adeguato per i frazionamenti azionari, gli spin-off e i cambi di componenti affinché tali eventi meccanici non distorcano l'indice. Dopo molti aggiustamenti è ora inferiore a uno.
Cosa muove il Dow Jones?
Le decisioni sui tassi d'interesse della Federal Reserve, i dati su inflazione e occupazione, i dati sulla crescita economica, gli utili aziendali dei suoi componenti e i cambiamenti generali nella propensione al rischio. A causa della ponderazione per prezzo, un movimento in un componente dal prezzo elevato ha un effetto sproporzionato.
Perché il Dow è così spesso citato nelle notizie?
È il più antico indice azionario USA in uso continuativo, che risale al 1896, e i suoi 30 componenti sono nomi familiari. Quella lunga storia e familiarità lo hanno reso il numero di riferimento predefinito, anche se molti investitori seguono l'S&P 500 più da vicino.
Questo articolo è a scopo puramente informativo e non costituisce consulenza agli investimenti. I livelli degli indici possono essere volatili e le performance passate non garantiscono risultati futuri. Fai le tue ricerche prima di prendere qualsiasi decisione finanziaria.