Kaffe: så rör sig priset och varför det kan skjuta i höjden
Kaffe är en av de mest aktivt handlade mjuka råvarorna i världen, och talet i det direktsända diagrammet ovan följs noga av bönder, rosterier, handlare och alla som är nyfikna på varför morgonkoppen fortsätter att bli dyrare. Priset du ser sätts på terminsbörser, inte på ett kafé, och det speglar en ständig dragkamp mellan hur mycket kaffe som odlas, vart vädret är på väg, och hur några få nyckelvalutor rör sig. Den här artikeln förklarar vad kaffeterminsmarknaden egentligen är, vad som driver priset, varför det kan skjuta i höjden, och hur man läser diagrammet.
Arabica och Robusta: två olika marknader
Det finns två kaffearter som spelar kommersiell roll, och de handlas som separata kontrakt. Arabica är den bön av högre kvalitet och mildare smak som används i det mesta av specialitets- och bryggkaffe. Den utgör ungefär tre fjärdedelar av världsproduktionen och odlas huvudsakligen i Brasilien, den överlägset största producenten, och Colombia. Det ledande Arabica-kontraktet, ofta kallat "Coffee C", handlas på Intercontinental Exchange (ICE) i New York och noteras i amerikanska cent per pund.
Robusta är den härdigare, mer beska bönan med högre koffeinhalt, som används flitigt i snabbkaffe och espressoblandningar. Den står för den återstående fjärdedelen eller så av produktionen och kommer mestadels från Vietnam, världens största Robusta-odlare, och Indonesien. Robusta-terminer handlas på ICE i London. Eftersom Arabica ofta har kostat nästan dubbelt så mycket som Robusta lutar rosterier som kan växla mellan de två mot den billigare bönan, vilket innebär att gapet mellan de två priserna i sig är en marknadskraft. När Arabica blir dyr kan efterfrågan skifta mot Robusta och vice versa.
Vad som driver priset
Kaffe är en väderkänslig jordbruksprodukt som odlas i en handfull länder, så priset är ovanligt exponerat mot händelser i bara två eller tre platser. Ett fåtal krafter dominerar.
Väder i Brasilien och Vietnam. Detta är den enskilt största drivkraften. Brasilien levererar omkring 40 procent av världens kaffe och nästan all sin Arabica, så en frost eller torka i dess odlingsregioner kan ta bort miljontals säckar från den globala tillgången. Kaffe är en fleråring med en flerårscykel, vilket innebär att skador under en säsong kan skada skördar i flera år, inte månader. Vietnam spelar samma roll för Robusta: långvariga torrperioder eller kraftiga regn där försenar skörden och skadar bönkvaliteten. Eftersom världen är beroende av så få ursprung kan även en prognos om dåligt väder utlösa köp.
Frost och torka. Brasiliens kaffebälte ser ibland kalla fronter tillräckligt kalla för att hota med frost i sydliga delstater, medan torka kan stressa träden under den kritiska blomningsperioden som avgör storleken på nästa skörd. Vardera händelse kan driva priserna kraftigt uppåt. Kraftigt regn vid skörd kan också vara skadligt, saktar ner torkningen och höjer risken för sjukdom på träden.
Skördar och lager. Stora skördeprognoser drar ner priserna; knapp tillgång driver upp dem. Handlare bevakar officiella uppskattningar av de brasilianska och vietnamesiska skördarna noga, och de följer certifierade lager i börsgodkända lagerhus. När ICE-certifierade Arabica-lager faller till flerårslägsta signalerar det knapp tillgång på kort sikt och tenderar att stödja priset.
Den brasilianska realen och den amerikanska dollarn. Kaffe prissätts i dollar, men det mesta odlas av bönder som betalas i sin lokala valuta. När realen försvagas mot dollarn tjänar brasilianska odlare mer i lokala termer för samma dollarpris, vilket uppmuntrar dem att sälja och exportera. Den extra försäljningen tenderar att tynga terminerna. En starkare real gör motsatsen. Det är därför kaffe ibland rör sig på valutanyheter snarare än på något som händer på fälten.
Sjöfrakt och handelsflöden. Kaffe färdas långa sträckor till sjöss, så fraktkostnader, hamnträngsel och störda sjöfartsleder kan lägga till det levererade priset och strama åt tillgänglig tillgång, särskilt när köpare redan är korta.
Varför kaffe kan skjuta i höjden kraftigt
Kaffe har ett rykte om sig för snabba, våldsamma rörelser, och anledningen är strukturell. Tillgången är koncentrerad till ett fåtal länder, grödan tar år att återhämta sig från skador, och lagren kan vara tunna. Kombinera detta och en enda frostprognos eller torkerapport kan ta bort en stor andel av den förväntade tillgången nästan över en natt, utan snabbt sätt att ersätta den. Spekulativa köpare rusar in på samma nyheter, vilket förstärker rörelsen. Baksidan är att när gott väder återvänder och en rekordskörd verkar sannolik kan priserna falla lika snabbt. Denna dubbelriktade känslighet är normal för kaffe och är en anledning till att marknaden är så volatil.
Hur man läser diagrammet
TradingView-diagrammet ovan visar kaffepriset över tid. Använd tidsintervallskontrollerna för att zooma från minuter under dagen ut till veckor eller år; korta tidsintervall visar nyhetsdrivet brus, medan längre avslöjar den underliggande trenden. Den vertikala axeln är priset i amerikanska cent per pund. En 52-veckors högsta- och lägstanivå ger sammanhang för om den aktuella nivån är historiskt hög eller låg. Stigande volym tillsammans med en rörelse antyder övertygelse bakom den, och tvära candlesticks sammanfaller ofta med väderrubriker från Brasilien eller Vietnam. Diagrammet beskriver vad som har hänt; det förutspår inte vad som kommer härnäst. Du kan jämföra kaffe med andra mjuka råvaror som socker, eller bläddra bland valutor, metaller och index på översikten alla marknader.
Vanliga frågor
Vad är skillnaden mellan Arabica- och Robusta-kaffe?
Arabica är den mildare bönan av högre kvalitet som används i det mesta bryggkaffe och specialitetskaffe, odlas huvudsakligen i Brasilien och Colombia. Robusta är härdigare, mer besk och har högre koffeinhalt, används flitigt i snabbkaffe och espressoblandningar, och odlas huvudsakligen i Vietnam och Indonesien. De handlas som separata terminskontrakt.
Var sker kaffeterminshandel?
Arabica, känt som Coffee C, handlas på Intercontinental Exchange i New York och noteras i amerikanska cent per pund. Robusta handlas på ICE i London. Det direktsända diagrammet på denna sida strömmar terminspriset.
Vad gör att kaffepriserna går upp och ner?
De viktigaste drivkrafterna är väder i Brasilien och Vietnam, särskilt frost och torka, skördestorleken, certifierade lagernivåer, den brasilianska realen mot den amerikanska dollarn, och fraktförhållanden. Flera av dessa kan dra åt olika håll samtidigt.
Varför kan kaffepriserna skjuta i höjden så kraftigt?
Tillgången är koncentrerad till ett fåtal länder och grödan tar år att återhämta sig från skador, så en enda frost- eller torkhändelse kan ta bort en stor andel av den förväntade tillgången utan snabb ersättning. Spekulativa köp förstärker rörelsen, och priserna kan falla lika snabbt när gott väder återvänder.
Hur påverkar den brasilianska realen kaffepriser?
Kaffe prissätts i dollar men odlas av bönder som betalas i lokal valuta. När realen försvagas mot dollarn tjänar brasilianska odlare mer lokalt för samma dollarpris, vilket uppmuntrar försäljning och export och tenderar att tynga terminerna. En starkare real har motsatt effekt.
Var kommer priset på denna sida ifrån?
Diagrammet strömmar live-prissättning för kaffeterminer genom TradingView, med uppdateringar under hela handelssessionen. Det tillhandahålls endast i informationssyfte och ska inte tolkas som en rekommendation att köpa eller sälja.
Denna sida är endast avsedd i informationssyfte och utgör inte investeringsrådgivning. Råvarupriser är volatila och kan röra sig kraftigt. Gör alltid egen research innan du fattar finansiella beslut.