美元/日元：以日元计价的美元
美元/日元（USD/JPY）是全球交易量最大的货币对之一。它告诉你买入一美元需要多少日元。当数字上升时，美元兑日元走强；当数字下降时，日元占上风。上方的实时走势图和分析展示了该货币对当前所处的位置，而本指南将解释报价的含义、推动它的因素，以及如何冷静地解读其走势。
如何看懂报价
在美元/日元中，美元是基础货币，日元是计价货币。价格150.00意味着一美元可买150日元。如果报价升至152.00，美元变得更值钱、日元更弱，因为现在每美元能换到更多日元。如果跌至148.00，则情况相反：日元走强了。由于该货币对报价到小数点后两位，从150.00变动到150.50就是五十个点，在这个市场中是一个有意义的步长。
一个简单的习惯会有帮助：从左到右把这个货币对读作"以日元计的美元"。上涨意味着美元获胜，下跌意味着日元获胜。交易者有时会把这个货币对简称为"美元日元"，当他们说它"在走高"时，指的是美元在升值，而非日元。
主导驱动因素：美日利差
美元/日元最主要的影响因素，莫过于美国与日本利率之间的差异。美联储（Fed）制定美元的政策，而日本央行（BoJ）则制定日元的政策。多年来，日本将利率维持在接近零的水平，而美联储则将利率保持在高得多的水平，从而拉开了巨大的利差。资金往往流向收益更高的一方，因此较大的利差会支撑美元并推高美元/日元；利差收窄则往往拉低它。
这就是为什么该货币对会对任何改变利率预期的因素做出如此剧烈的反应：美联储会议、美国通胀和就业数据、日本央行决议以及政府债券收益率的变化。即便日本央行近年来已将利率抬离地板水平，两家央行之间的利差仍然保持宽阔，这使日元持续承压。市场尤其密切关注美国利率的短端，因为下文所述策略的融资成本就在那里确定。
套息交易与日元的避险特性
宽阔的利差催生了一种名为日元套息交易的策略。简单来说，投资者以极低成本借入日元，将其兑换成美元，再把资金投入收益更高的美国资产，从中赚取差价。由于日元借入成本低且流动性高，它长期以来一直是备受青睐的融资货币。只要市场保持平静、利差保持宽阔，套息交易就会悄然推高美元/日元。
问题在于它可能迅速逆转。日元还具有避险货币的特性：在动荡时期，资金往往回流日元。当冲击来袭时，投资者会争相一次性偿还其廉价的日元贷款，这意味着抛售美元、买入日元。这可能使美元/日元急剧而突然地下跌，即便日本自身毫无变化。危机中日元的骤然走强，很大程度上是这种平仓而非对日本的新需求。对看图者的启示是：该货币对平静的上升趋势可能剧烈反转。
日本偶尔的干预
当日元贬值过快、过深时，日本财务省可以直接入市，指示日本央行抛售美元、买入日元以减缓跌势。这类干预相对罕见，通常会提前通过官方对"过度"或"投机性"走势的警告加以预示，并可能在数小时内使美元/日元急剧下跌。它们往往在该货币对逼近当局视为失序的水平时集中出现。干预可能削弱趋势，但很少能仅凭自身就扭转趋势，因为根本性的利差仍然存在。
如何看懂上方的走势图
实时走势图绘制了一美元以日元计的价格随时间的变化。缩放到多年视图可观察大趋势，再放大研究近期波动。观察该货币对是在创出更高的高点和更高的低点（美元走强），还是更低的高点和更低的低点（日元走强），以及它在此前峰值和谷底附近的表现，那些位置往往充当支撑位或阻力位。150和160这样的整数关口往往会吸引额外关注，部分原因是它们是干预言论升温的水平。
许多交易者会叠加移动平均线来界定趋势，并用MACD等动能工具来衡量某次走势背后是否有力量支撑。可预期在美国数据发布、美联储和日本央行会议前后会出现大幅波动。若想更全面地了解该货币对与其他金融工具并列的情况，请参阅所有市场；由于日本股票与日元常常同向变动，也值得关注日经225。
本文仅供参考，不构成投资建议。汇率可能朝任一方向剧烈波动，过往表现并不预示未来结果。
常见问题
简单来说，美元/日元是什么意思？
它是买入一美元所需的日元数量。价格150意味着一美元价值150日元。
美元/日元走高意味着日元更强还是更弱？
数字走高意味着美元更强、日元更弱，因为每美元能买到更多日元。数字走低则意味着日元在走强。
什么对美元/日元的影响最大？
美日利差是主要驱动因素。利差宽阔会支撑美元，而利差收窄则往往推高日元。美联储和日本央行政策、美国数据以及债券收益率都会对其产生影响。
什么是日元套息交易？
它是指以低成本借入日元，兑换成美元，再投资于收益更高的美国资产以赚取利差。在市场平静时它支撑美元/日元，而在头寸平仓时可能使其急剧逆转。
为什么日元会在市场承压时上涨？
日元充当避险货币，在危机中投资者会一次性偿还其廉价的日元贷款，买入日元、抛售美元。这可能使美元/日元迅速下跌。
什么是日元干预？
它是指日本财务省指示日本央行抛售美元、买入日元，以减缓日元的快速下跌。这种情况偶尔发生，且通常会提前有官方警告。