Nikkei 225: מדד המניות המוביל של יפן, בזמן אמת
מדד ה-Nikkei 225 הוא המספר המוביל של שוק המניות היפני - הנתון שמתגלגל על מסכים בטוקיו וברחבי העולם בכל פעם שאנשים שואלים כיצד מתפקדת הכלכלה היפנית. הגרף החי של TradingView שלמעלה עוקב אחר המדד בזמן אמת, כך שניתן לראות אותו מגיב לערך הין, להחלטות בנק יפן (BoJ), ולשינויים בביקוש הגלובלי לטכנולוגיה ולמכוניות. עמוד זה מסביר מה בדיוק מודד מדד ה-Nikkei 225, מדוע הין חשוב לו כל כך, מה נוטה להזיז אותו, וכיצד לקרוא את הגרף בעצמכם.
מה זה מדד ה-Nikkei 225
מדד ה-Nikkei 225 הוא מדד מניות המורכב מ-225 חברות ציבוריות גדולות ונזילות הרשומות בבורסת טוקיו. הוא משתרע על פני מגוון רחב של מגזרים - טכנולוגיה, רכב, מכונות, קמעונאות, בנקאות ועוד - ונחשב באופן נרחב למדד הייחוס העיקרי למניות היפניות. הוא פורסם לראשונה ב-1950 ומתוחזק מאז 1970 על ידי Nihon Keizai Shimbun, העיתון הכלכלי המוכר בשם Nikkei, שממנו קיבל המדד את שמו.
מאפיין אחד מייחד את ה-Nikkei מרוב המדדים המודרניים: הוא משוקלל לפי מחיר, לא לפי שווי שוק. פירוש הדבר שהשפעתה של חברה תלויה במחיר המניה שלה ולא בשוויה הכולל בשוק. מניה הנסחרת במחיר גבוה למניה יכולה להשפיע על המדד הרבה יותר מחברה גדולה בהרבה שמניותיה פשוט זולות יותר. תכונה זו כדאי לזכור, מכיוון שהיא אומרת שכמה שמות יקרים יכולים להוביל לתנודות יומיות גדולות. לתמונה רחבה יותר, משוקללת-שווי-שוק, של יפן, סוחרים בוחנים לעיתים קרובות את מדד TOPIX לצד ה-Nikkei.
מדד מוטה-יצוא
רבות מהחברות הגדולות ביותר במדד ה-Nikkei מרוויחות חלק ניכר מהכנסותיהן בחו"ל. יצרני רכב, חברות אלקטרוניקה ויצרני מכונות תעשייתיות מוכרות לארה"ב, סין ואירופה הרבה יותר מאשר ליפן לבדה. הטייה זו כלפי יצוא היא מרכזית להתנהגות המדד: כאשר הביקוש העולמי חזק, הרווחים היפניים עולים; כאשר הביקוש הזר מצטנן, הרווחים עלולים להיות תחת לחץ במהירות. זה גם הופך את המדד לרגיש למתיחויות סחר ולמכסים, מכיוון שכל כך הרבה מכוח ההרווחה שלו נמצא מחוץ ליפן.
הקשר המכריע לין
אם יש קשר אחד המגדיר את מדד ה-Nikkei 225, זהו הקשר לין היפני. מכיוון שכל כך הרבה חברות במדד הן יצואניות, המדד נוטה לנוע באופן הפוך למטבע: ין חלש יותר מעלה לעיתים קרובות את ה-Nikkei, בעוד ין חזק יותר נוטה להכביד עליו.
המנגנון פשוט. כאשר חברה כמו Toyota או יצרנית מכונות כמו Komatsu מרוויחה דולרים או אירו בחו"ל וממירה אותם חזרה לין, ין חלש יותר אומר שההכנסות הזרות הללו מומרות ליותר ין - מרווחי רווח שמנים יותר ללא כל שינוי בעסק הבסיסי. ין חזק יותר עושה את ההיפך, ומכווץ את הערך במטבע הבית של המכירות בחו"ל. זו הסיבה שתנועה חדה בשער החליפין דולר-ין יכולה להזיז את המדד כולו תוך דקות. ניתן לעקוב אחר צד המטבע בסיפור זה בעמוד USD/JPY.
מדיניות בנק יפן
מאחורי הין עומד בנק יפן, הבנק המרכזי של המדינה. החלטות הריבית והמדיניות המוניטרית שלו הן בין הכוחות החזקים ביותר הפועלים על ה-Nikkei. מדיניות מרחיבה מאוד וריבית נמוכה נוטות להחליש את הין, מה שתומך ביצואנים ולעיתים קרובות מעלה את המדד. כאשר בנק יפן מהדק - מעלה ריבית או מאותת שהכסף הזול מסתיים - הין נוטה להתחזק, מה שיכול למשוך את ה-Nikkei מטה גם אם הכלכלה הרחבה יותר בריאה. לאחר שנים רבות של ריבית קרוב לאפס ושלילית, מעבר הדרגתי לריבית גבוהה יותר הפך את ישיבות בנק יפן לאירוע משמעותי עבור המדד, וסוחרים עוקבים אחריהן מקרוב הן בשל החלטת הריבית והן בשל הטון של הבנק.
מה מניע את מדד ה-Nikkei 225
הין. שער דולר-ין הוא הגורם הנצפה ביותר. ין חלש יותר בדרך כלל תומך במדד; ין חזק יותר נוטה להפעיל עליו לחץ.
מדיניות בנק יפן. החלטות ריבית ואיתותי מדיניות מזיזים את הין, ודרכו את המדד כולו. הידוק נוטה להיות רוח נגדית, הרחבה - רוח גבית.
ביקוש עולמי לטכנולוגיה ולרכב. מכיוון שהמדד נשען על יצואנים, ביקוש למוליכים למחצה, אלקטרוניקה ורכבים בארה"ב, סין ואירופה מזין ישירות את ציפיות הרווחים.
סנטימנט סיכון גלובלי. כשוק עולמי משמעותי, ה-Nikkei לוקח לעיתים קרובות רמזים מוול סטריט בלילה שקדם ומתנודות רחבות בתיאבון לסיכון, מדיניות סחר וגיאופוליטיקה.
כיצד לקרוא את הגרף
התחילו עם טווח הזמן. תצוגה שבועית או יומית מציגה את המגמה הרחבה, בעוד תצוגה תוך-יומית תופסת את התגובה לחדשות טריות - הצהרת בנק יפן, תנועה חדה בין, או מפגש חזק בטכנולוגיה האמריקאית. שימו לב לרמות שבהן המדד הפך כיוון שוב ושוב בעבר; אזורי תמיכה והתנגדות אלה חשובים לעיתים קרובות שוב. עקבו אחר תנודתיות סביב אירועים משמעותיים, שנוטה לזנק בימי בנק מרכזי ובתנועות מטבע גדולות. להקשר נוסף, פתחו את USD/JPY לצד ה-Nikkei כדי לראות את קשר הין בפעולה, או עיינו בכל השווקים כדי להשוות את יפן למדדים, מטבעות וסחורות אחרים.
שאלות נפוצות
מהו מדד ה-Nikkei 225?
זהו מדד הייחוס העיקרי לשוק המניות היפני, המורכב מ-225 חברות גדולות ונזילות הרשומות בבורסת טוקיו. הוא משוקלל לפי מחיר ומתפרסם מאז 1950, מתוחזק על ידי עיתון הכלכלה Nikkei.
מדוע ין חלש יותר בדרך כלל מעלה את ה-Nikkei?
רבות מחברות ה-Nikkei הן יצואניות המרוויחות כסף בחו"ל. ין חלש יותר אומר שהכנסות זרות אלה מומרות ליותר ין, מה שמגדיל רווחים ומרווחים. ין חזק יותר עושה את ההיפך, וזו הסיבה שהמדד נוטה לנוע באופן הפוך למטבע.
כיצד משוקלל מדד ה-Nikkei 225?
הוא משוקלל לפי מחיר, כך שהשפעתה של חברה תלויה במחיר המניה שלה ולא בשוויה הכולל בשוק. מניות יקרות יכולות להשפיע על המדד יותר מחברות גדולות יותר עם מניות זולות יותר - שונה מרוב המדדים משוקללי-שווי-שוק.
כיצד בנק יפן משפיע על המדד?
בנק יפן קובע ריביות ומדיניות מוניטרית, שמשפיעות מאוד על הין. מדיניות מרחיבה נוטה להחליש את הין ולתמוך ב-Nikkei, בעוד הידוק נוטה לחזק את הין ולפעול כרוח נגדית למדד.
מה מניע את מדד ה-Nikkei 225 מיום ליום?
הגורמים הגדולים ביותר הם שער החליפין דולר-ין, מדיניות בנק יפן, ביקוש עולמי לטכנולוגיה ורכב, וסנטימנט סיכון רחב - כולל ביצועי וול סטריט בלילה שקדם.
מה ההבדל בין ה-Nikkei ל-TOPIX?
ה-Nikkei 225 עוקב אחר 225 חברות נבחרות ומשוקלל לפי מחיר, כך שמניות יקרות שולטות. TOPIX מכסה קבוצה רחבה בהרבה של מניות הרשומות בטוקיו ומשוקלל לפי שווי שוק, ומספק תמונה מלאה יותר של השוק הכולל.
מאמר זה נועד למטרות מידע בלבד ואינו ייעוץ השקעות. רמות מדד עלולות להיות תנודתיות, וביצועי עבר אינם מבטיחים תוצאות עתידיות. בצעו מחקר עצמאי לפני קבלת החלטה פיננסית כלשהי.